汇丰研究：友邦保险维持持有评级 目标价升1%至96港元

汇丰研究发布研究报告称，维持友邦保险（01299）“持有”评级，目标价由95港元升至96港元，当中假设今年新业务价值增长25%，内涵价值、经营溢利及派息，在2020-23年年复合增长率分别增9%/9%/10%。升新业务价值预期1%-2%，经营溢利预期亦增1%-2%，不过更新市场情况后，内涵价值降2%。

报告中称，公司上半年表现胜预期，新业务价值增长22%，比市场预期高6%；经营溢利增5%，比市场预期高3%；派息增9%，较预期高1%。该行表示，上半年超过50%的交易以非面对面方式完成；经常性经营溢利增长8%；管理层指即使在新规例下，偿付能力和资本都维持强劲。

该行指，经调整一次性项目后，新业务价值在上半年增长约30%，但下半年基数将较高；上半年利润率改善4.6个百分点。管理层估算内涵价值和新业务价值至少增长14%及20%，而代理新业务价值增长也超25%。