40年后，扶我起来再看一眼新能源

　　怎么应对高估的新能源？不妨从2000年前后的纳斯达克互联网泡沫中找点借鉴。

　　来源 | 懒猫的丰收日

　　新能源真的很火。

　　国外，拜登签署了美国最激进的新能源车政策，2030年零排放汽车将占“半壁江山”。

　　国内，某头部券商直接给出了宁德时代2060年的经营预期。

　　如果我没记错的话，今年应该是.....2021年？

　　之前卖方给热门赛道2035年的估值，懒猫都觉得不可思议，现在看来，我还是太缺乏想象力了啊~！

　　基金公司也不甘落后。

　　7月27日，华夏基金“碳中和ETF”正式发售，誓要拿下第一只碳中和指数基金，捍卫“指数基金一哥”的荣誉。

　　但，易方达和广发基金竟然不走寻常路，成功截胡华夏基金。

　　7月28日，易方达直接将旗下的“低碳ETF”改名为“碳中和50ETF”。

　　同一天，广发基金也将旗下的“环保ETF”改名为“碳中和龙头ETF”。

　　要知道，华夏基金的碳中和ETF今天才上市交易，足足晚了9天。

　　乱了，乱了，各方围绕新能源大打出手，乱成了一锅粥。

　　01 新能源怎么就火起来了？

　　春节前，白酒还是YYDS。

　　这才过了几个月，新能源咋就成了流量担当？

　　追根溯源，这要从去年7月份那场戛然而止的小牛市说起。

　　全面牛市预期落空后，机构资金选择了抱团一两个品种，重点突围。

　　当时选择的是白酒和新能源。

　　在抱团资金的助推下，白酒和新能源一路高歌猛进，张坤、赵诣先后封神。

　　但出来混迟早是要还的。

　　高估值压力下，抱团资金崩溃，白酒和新能源也在春节后持续回调。

　　行情就这样进入真空期，机构资金也没了方向，苦熬着。

　　熬着熬着，就又有资金耐不住寂寞，想搞事情了。

　　但，低估的看不上。

　　看得上的，估值又都高高在上。

　　往哪个方向抱团呢？

　　矮子里拔将军，谁的成长空间大、确定性高，就重新抱团谁呗。

　　白酒、医药是刚需，确定性最高，但一眼望到头，成长空间有限啊。

　　只有新能源，不管光伏还是新能源车都即将摆脱补贴，具备了和煤电、燃油车硬碰硬干一仗的实力。

　　成长空间彻底打开，未来几年的业绩预期也都拉满了。

　　于是，新能源就成了各路资金的最佳选择。

　　我们看到，能力圈在医药的兰兰，买了新能源。

　　专注科技股好多年的冯明远，为了基金名副其实，也将从仓位从科技股换成了新能源股。

　　因白酒名声大噪的侯昊，更是顺势发了新能源指数基金。

　　就这样，新能源取代白酒，创新高，成为新·YYDS。

　　02 新能源估值高不高？

　　大涨后，新能源估值高不高？

　　高。

　　那是相当的高。

　　这是新能源车指数的估值，

　　PE是74.96倍，已经超过春节前的估值。

　　龙头股的估值更高。

　　宁德时代，过去一年涨了157%，PE达到186倍。

　　机构对宁德时代的一致预期是，3年翻两番，2023年业绩达到236亿。

　　也就是说，3年高速增长后，宁德时代PE还有54倍（和医药、科技龙头股现在的估值差不多）。

比亚迪更夸张，过去1年涨了3%，PE达到了199倍。

　　机构对比亚迪的一致预期是，3年翻一番，2023年业绩达到96亿。

　　3年后，比亚迪的PE是90倍。

　　说新能源，尤其是新能源车估值不高，那是骗人的。

　　这么高的估值，新能源行情能坚持多久？

　　03 怎么应对高估的新能源？

　　前事不忘后事之师，怎么应对高估的新能源，不妨从2000年前后的纳斯达克互联网泡沫中找点借鉴。

　　不得不说，今天的新能源和当时的互联网还是有很多相似之处的。

　　两者都是下一个时代的新技术。

　　互联网对人类社会20年的改造，大家已经有目共睹。

　　新能源一旦大规模应用，人类也将摆脱对化石能源的依赖，地缘政治格局会因此改写，人类也可能进入下一个新纪元。

　　而且，当时美国也有互联网顶层规划，

　　1993年，克林顿公布了“美国国家信息基础设施（National Information Infrastructure）”计划。

　　整个行业也处于飞速发展中，

　　IBM和DELL成功将电脑带入寻常百姓家。

　　2000年时，已经有4300多万台个人电脑成功联网，是1990年的130多倍。

　　华尔街也没闲着，

　　有“互联网女皇”之称的摩根士丹利分析师Mary Meeker狂推互联网公司。

　　买互联网的基金经理更是如过江之鲫。不买互联网，那你就是跟不上时代潮流。

　　只知道买可口可乐的巴菲特，还因此被嫌弃“过时”。

　　新技术，政策支持，行业飞速发展，明星分析师力推、明星基金经理狂买...

　　烈火烹油之下，纳斯达克指数高歌猛进了4年多。

　　1996年到2000年最高点，足足涨了5倍。

　　但好景不长，随后泡沫破灭，纳斯达克指数在2年半中跌了78%，回到了1996年的起点。

　　唏嘘~

　　大家也看到了，虽然热闹了好几年，但互联网哪来的还是回哪去了。

　　没必要因为还在赚钱，就无视泡沫或高估值的存在，多一份小心，留一丝清醒，总是好的。

　　但是，也要正视一个事实：

　　没人能猜到泡沫会在何时破灭。

　　纳斯达克泡沫持续了5年，期间的任何一次下车或做空，事后来看都是错误的。

　　电影《大空头》看过吧，主人公（迈克尔 · 布瑞）看到了房地产泡沫，但提前2年多做空，险些没撑过去。

　　而且，泡沫也不一定就要破灭。

　　所谓泡沫，就是市场价格远高于内在价值。

　　但请永远记住一点，内在价值是可以不断增长的。

　　通过内在价值的增长，是可以消化泡沫的。

　　Facebook涨了那么多，PE只有26倍。

　　谷歌涨了那么多，PE只有29倍。

　　微软也涨了不少，PE只有35倍。

　　毫无疑问，新能源估值已经很高，但估值高，不代表不会继续涨，比如，纳斯达克互联网泡沫，估值高，崩盘前同样能涨好几年。

　　甚至，长期持续下去也不是没可能。

　　比如，过去10年美股科技股牛市。喊美股崩盘的声音喊了10多年，但美股还在创新高。

　　当然，也有可能因为太热闹，很快就跌下来了。

　　比如春节前抱团的白酒。

　　泡沫的三种结局，新能源会走哪一条呢？

　　我们很难精准的判断短期市场走势，不排除少数人艺高人胆大，游刃有余，能够从复杂的行情中赚到钱。

　　这类人，通常也不需要别人给意见、给答案。

　　对于更多普通人来说，能赚让自己感到舒服的钱才是最重要的事，当所有人都抢着要上车的时候，恰恰是危险的时候，春节前已经踩过一次坑的人，不要来回掉进同一个坑里哦。