智通每日大行研报丨比亚迪股份(01211)获小摩看高至250港元 汇丰研究吁“加仓”航运股

智通提示：

汇丰研究称，航运业增长势头仍强劲，但自明年末季起预将放缓，所覆盖航运股运费今年预升41%，高于原先预测;

大摩相信，广发证券(01776)未来30日股价预将上涨，目标价看至13.3港元;

高盛预计，油价在第四季将会再上升，预计布油将在第三及四季处于每桶75美元及80美元，由于对油价看法积极，因此中石油(00857)今月下跌13%认为是买入机会;

小摩大幅上调比亚迪股份(01211)目标价51.5%至250港元，以反映对其业务的正面看法，相信市场将聚焦于公司核心业务，下半年预将有所加快。

汇丰研究：吁“买入”中远海控(01919)及海丰国际(01308) 更新航运股评级及目标价

汇丰研究称，航运业增长势头仍强劲，但自明年末季起预将放缓，所覆盖航运股运费今年预升41%，高于原先预测。因此上调行业2021-22年EBITDA预测15%，盈测调高23%。该行仍喜好行业大部分股份，但建议对长荣海运及Hapag-Lloyd(评级各降至持有)持观望态度，并持续加仓马士基(Maersk)及海丰国际(01308)，特别是中远海控(01919)及东方海外国际(00316)。

报告中称，航运板块在过去一年史无前例暴涨(升幅达104%至1316%)后，即使运费连续数周上调，及市场因应盈喜接连上调盈测，近期板块股价仍跑输大市，自7月初高位累跌6%至25%。该行归咎于监管不明朗以及在订单增加下盈利增长动力近见顶。报告形容，现时是时候考虑是否“抖一抖气”，继续参与，还是更具选择性拣股。

高盛：维持华虹半导体(01347)“买入”评级 目标价54.5港元

高盛预计，华虹半导体(01347)将在这一年迁移到28纳米制程，其毛利率将恢复至30%左右，预计公司于2025年之后增长将趋于稳定。报告提到，在中国半导体和5G系列研讨会上，该行与公司管理层举行了电话会议，投资者的主要问题集中在公司在12吋晶圆厂产能扩张和盈利能力、MCU(微控制器)、IGBT(绝缘栅双极型晶体管)等关键产品的需求前景、以及8吋晶圆厂的晶圆价格趋势。

该行表示，公司管理层对需求前景保持积极基调，并重申其12吋晶圆厂产能扩张计划(到2021年年底会达到6.5万)和利润率改善。公司维持目标，包括提高8吋晶圆产品结构的平均售价及今年将其8吋晶圆厂的毛利率提高至30%。从产品来看，公司计划增加MCU、IGBT、CIS、NORflash等的产能，主要是基于当地客户的需求和市场增长强劲。

高盛：重申中石油(00857)“买入”评级 目标价降1.9%至5.2港元

高盛预计，油价将在第四季会再开始上升，预计布油将在第三及四季处每桶75美元及80美元，由于对油价看法积极，因此中石油(00857)今月下跌13%，该行认为是更进一步买入机会。该行表示，投资者现时关注三方面，包括油组增产、中石油下半年天然气进口成本，以及考虑到国家对石油产品价格上限，如果油价升至每桶80美元以上，公司是否仍对自由现金流有积极影响。该行认为，中石油的高石油杠杆仍被低估，现时公司股价折让在油价58美元，与全球石油巨头相比有48%折扣。

交银国际：维持中国平安(02318)“买入”评级 目标价降13%至98港元

交银国际预计，由于产品结构变化及精算假设同比变动，中国平安(02318)今年上半年新业务价值率同比下降，新业务价值跌12%;而财险综合成本率预计下降，主要由于保证险承保亏损显着收窄，另预计上半年归属母公司营运利润及净利润分别同比增2.5%及跌4%。目前寿险行业面临较大转型压力，负债疲弱的情况短期内难以好转，预计行业未来竞争焦点将转向中高端客户市场，而公司在中高端客户基础、代理人产能和收入、医疗养老产业布局上仍具领先优势，寿险改革成效值得期待。

小摩：上调比亚迪股份(01211)至“增持”评级 目标价升51.5%至250港元

小摩估计，比亚迪股份(01211)上半年盈利约10亿元，假如撇除口罩业务的一次性收益、同比增约9%，相信市场将聚焦于公司核心业务，并预计下半年将有所加快，主要受惠新能源汽车销售增长等，而潜在获得电池订单等也会令气氛有改善。报告提到，现时旗下覆盖的内地汽车公司已有四家公布初步数据，包括中升控股(00881)、永达汽车(03669)、长城汽车(02333)及长安汽车(000625.SZ)，对代工商来说，投资者忧虑次季或上半年的利润及盈利压力，主要因为期内芯片短缺、原料成本上升及竞争加剧等。不过自5月13日以来代工商已平均反弹46%，而长汽近期发盈利预告后股价上行，反映市场已消化次季或上半年业绩弱势。

大摩：广发证券(01776)未来30日股价预将上涨 目标价13.3港元

大摩相信，广发证券(01776)股价30日内将上升，发生概率预计约70%至80%。报告提到，在7月23日收市后中国证监会公布的最新券商分类结果中，广发证券的企业评级从BBB提高到AA，认为是反映广发证券的业务风险有所改善，并开放了其申请新业务许可的资格，预计公司更强的资产管理业务将在市场波动中支持其股价表现。