更多财报来袭，美股波动性飙升？一只ETF和一只ETN保平安

现在，美股正处于历史上一个较长区间的牛市中，这可能会持续到未来几个月，但是，财报季可能会让华尔街的积极情绪在短期内出现“熄火”。

本周公布财报的公司包括特斯拉 (NASDAQ:TSLA)、苹果 (NASDAQ:APPL)、微软 (NASDAQ:MSFT)、3M公司 (NYSE:MMM)、美国超微公司AMD (NASDAQ:AMD)、谷歌A (NASDAQ:GOOGL)、UPS快递 (NYSE:UPS)、Facebook (NASDAQ:FB)和麦当劳公司 (NYSE:MCD)等。其中高通公司 (NASDAQ:QCOM)、波音将于周三公布财报，亚马逊 (NASDAQ:AMZN)将于周四公布。而如果这些大型公司的财报令人失望，那么美股很容易被拖累。

很多投资者担心，美国主要的股市波动基准——VIX恐慌指数也可能会出现峰值，尤其是在短期内。大多数投资者对于波动性都有所了解，这是一种衡量特定时期内股价迅速涨跌的指标。投资者会把这个指标视为和价格变化相关的风险水平。

波动率指数的走势通常和标普500指数走势相反，标普500指数在7月23日创下了纪录高位。因此，如果华尔街宠儿的表现低于预期，那么这些股票很容易拖累三大股指。

今天，我们将来讨论一只ETF和一只ETN，它们可能会吸引那些希望在未来几周抑制股市波动的投资者。

1、Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF

Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF (NYSE:XSLV)投资的是过去一年中波动性都较低的个股。该基金于2013年2月开始交易，净资产为11.2亿美元。目前持有122只个股，追踪的是标普600小盘股低波动指数（S&P SmallCap 600 Low Volatility Index）。

从行业分布来看，工业股占到20.8%，其次是信息技术(19.59%)、房地产(14.05%)和金融(10.48%)。排名前十的公司约占净资产的11%，包括公用事业公司美洲国家水务公司 (NYSE:AWR)和California Water Service Group (NYSE:CWT)，美国政府机构房产管理基金Easterly Government Properties Inc (NYSE:DEA)，最大的独立可口可乐瓶装公司——可口可乐装瓶 (NASDAQ:COKE)等。

根据英为财情Investing.com的行情信息显示，该基金在过去一年的回报率为35.2%，今年迄今为止的回报率达到14%左右。该ETF在6月初创下了历史新高，我们认为，专注于低波动性小盘股的基金可能是许多长期投资组合的有力补充。

2、Barclays iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures

我们接下来要来关注的是一只ETN，这是一种债务投资工具，它是由金融机构，通常是银行发行的无担保债务证券，投资者暴露于发行机构的信用风险之中。

iPath® Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures™ ETN (NYSE:VXZ)跟踪的是市场对于VIX的中期方向预期，它由巴克莱银行发行，于2018年1月上市。

VXZ允许投资者在VIX的4、5、6、7月期货合约中滚动做多，因此，它可以让看跌的投资者对未来几个月可能出现的市场下跌进行对冲。

换句话说，VXZ和iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term Futures™ ETN (NYSE:VXX)是有一点区别的，后者提供的是对于VIX短期合约价值的投资敞口。

不过，VXX也好，VXZ也好，都不是很适合长期投资组合，它们都属于是使用衍生工具波动性产品，在设计之初考虑更多的就是每日收益，因此，它们更适合在短期交易中来使用。如果投资者对其持有期限增加， 可能会因为期货价格的变动而赔钱。

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