Delta对欧美经济复苏的干扰有多大？

　　原标题：Delta对欧美经济复苏的干扰有多大？

　　来源：李迅雷金融与投资

　　Delta毒株扩散，疫情再拾升势。近期全球新冠肺炎确诊病例数量触底反弹、再拾升势，分区域来看，欧洲疫情不容乐观，美洲疫情态势相对缓和。

　　在这轮全球疫情抬头的过程中，Delta变异毒株的扩散起到了不容忽视的作用。根据世界卫生组织的数据，截止7月20日，Delta变异毒株已在全球超过120个经济体出现。Delta变异毒株的扩散速度委实惊人。

　　疫苗仍有防护作用，完全接种效果更好。从发达经济体接种的新冠疫苗种类上来看，辉瑞疫苗占据主流，阿斯利康和莫德纳也占据一定比例。根据《新英格兰医学杂志（NEJM）》发布基于英国病例的最新研究，在接种一针之后，现有疫苗对于Delta变异毒株的防护效果不如Alpha变异毒株，但在接种两针之后，疫苗对于两种变异毒株防护效果的相差不大。

　　如完全接种辉瑞后对Alpha变异毒株的有效防护率能够达到93.7%，对于Delta变异毒株有效防护率也能接近90%。在对重症的防护效果上，多数疫苗表现在Delta变异毒株和Alpha变异毒株之间的差距进一步缩小。

　　防控、接种仍需加码，经济复苏趋势不改。对于美国而言，当前面临的主要问题在于疫苗接种的速度有所下降，疫苗覆盖率提升遭遇瓶颈，这和人们的接种意愿有很大关系，美国人口中未接种且无意愿接种新冠疫苗的占比维持在28%左右的水平，正是这部分人群阻碍了美国疫苗接种覆盖比例提高。在Delta变异毒株较强传播力的加持下，没有完成疫苗接种的群体感染新冠肺炎的概率有所提升。

　　对于欧洲而言，主要问题在于疫情防控措施的时紧时松。一旦疫情显露出初步得到控制的态势，欧洲各经济体就倾向于提前放松疫情管控，比如英国如期对英格兰地区解封。

　　尽管部分经济体疫情又有所抬头，新增确诊病例数量大幅上升，但这次发达经济体死亡病例上升的速度并不算快，或意味着疫情的严重程度不及年初时的那轮。

　　整体而言，虽然欧美等发达经济体在疫情防控上都存在着或多或少的问题，但一方面，疫苗对于Delta变异毒株依然具备防护作用，各国也在推进疫苗接种的进程，另一方面，本轮疫情并没有带来死亡病例的明显上升。

　　因此，Delta变异毒株引发的疫情抬头虽然对经济复苏的进程存在一定干扰，但不至于打断发达国家经济恢复的趋势。

　　尽管疫情对经济的制约相对有限，我们也大可不必对后续海外经济增长寄予过高的期望。我们预计，美国经济增速将在达到其疫情前2%-3%左右的水平后趋于稳定，中美经济‘增长有顶’。