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多个领域市场份额缩水 德意志银行隐忧重重

2021-07-23 00:05

  Dealogic的数据显示,德国最大银行德意志银行的投资银行部门第二季度在一系列关键服务领域失去了市场份额,这显示出该行复苏的脆弱性。(金融数据公司Dealogic为路透编制的数据跨度达20年,包括帮助企业和政府发行债券、可持续融资和银团贷款等业务。)

  该集团最大的营收来源——投资银行业务,推动该集团在2021年初实现了7年来最强劲的季度业绩。然而投资者想知道:在经历多年亏损后,随着该行继续努力提高盈利能力,它将取得怎样的可持续进展?

  作为实现利润持续增长努力的一部分,该集团正在全球裁员1.8万名员工。

  德意志银行将于下周公布第二季度业绩。分析师预计,尽管投行业务收入下滑,该行仍将扭亏为盈。德银表示,今年投行业务收入将“非常接近”去年,尽管在疫情引发的最初交易热潮之后,业务已恢复到较为正常的水平。

  德意志银行的高管们曾表示,他们预计将保持克里斯蒂安·索英领导下获得的市场份额。索英在2018年被任命为CEO,负责扭转德意志银行的局面。此前,德意志银行出现了一系列令人尴尬、代价高昂的监管失误,在过去10年里造成了82亿欧元的亏损。

  德意志银行拒绝就这些数据置评。

  以下是从数据和图表中得出的关键结论:

  第一,尽管德意志银行在并购咨询服务方面有所斩获,但第二季度的下滑主要体现在多个业务领域。

  第二,跌幅最大的领域之一是主权债券发行的市场份额,这对该行是一个不小的打击。此前该行强调了第一季度欧元计价主权债券的市场收益。

  第三、德意志银行一直在推进所谓的可持续融资,索英最近表示,这是该行战略的“核心”。但本季度该行市场份额再次下滑,部分甚至逆转了近期的增长。

  第四、在他的任期内,索英稳定了该行,并提高了许多部门的市场份额。尽管取得了这些成功,但它在资本市场和并购领域的地位仍远未达到过去几十年的高点。

  索英今年4月对分析师表示:“我们认为,自2019年以来,我们投资银行业务的很大一部分增长是可持续的,这让我们感到放心。”

  这些数据只提供了投行业务的部分概况,不包括固定收益和外汇销售及交易,而这是该行的一个巨大收入来源。根据最近的收益报告,美国其他银行的此类交易在第二季度有所下降。

  德意志银行大股东联合投资(Union Investment)的基金经理Gaertner表示:“德意志银行将无法在第二季度保持固定收益交易的良好表现。”

  Deka的投资组合经理Thomae表示,他预计该投行“总体上”在第二季表现良好。

  Refinitiv的数据显示,尽管美国银行主导着全球投资银行业务,但德意志银行仍是主要投行之一,今年的投行佣金收入在全球排名第八。

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