标普：中升控股(881)收购仁孚中国对流动性负面影响较少

原标题：标普：中升控股(881)收购仁孚中国对流动性负面影响较少 来源：东方财富网

评级机构标普表示，中升控股(00881)拟以13亿美元向怡和收购内地汽车经销商仁孚中国，该交易对中升集团的流动性仅会产生较小的影响。去年底中升集团拥有现金100亿元(人民币。下同)，上述交易对价中仅有小部分来自其现金，该交易的大部分资金将来自中升集团向怡和集团发行的4亿美元新股，以及过桥贷款，而最终将通过长期债务进行再融资。

标普指，有关交易或将巩固中升集团作为梅萨德斯-奔驰的第二大中国经销商的地位。新增门店或为中升集团在2022年带来额外12-17亿元的EBITDA，预测中升集团2021及2022年的经调整债务对EBITDA将分别介乎于1.6-2倍及1.3-1.7倍。

交易完成后，怡和集团对中升集团的持股比例将上升逾一个百分点至约21%。中升将成为怡和集团在内地唯一的汽车经销商，这或将增强两家公司的战略关系。中升仍然是怡和集团的关联企业。

标普又指，受惠于中国有利的汽车经销趋势和稳健的市场地位，中升控股去年下半年及今年一季度的经营业绩优于预期。目前预测该公司2021年经调整EBITDA将介乎115-125亿元，高于此前105-110亿元的预测，这考虑了10-15%的预计新车销售和售后服务的收入增长。