大空头罗森伯格：通胀只是暂时现象 美国下半年经济增长将停滞

　　华尔街长期熊派、罗森博格研究公司总裁兼首席经济学家大卫-罗森伯格（David Rosenberg）认为，债券市场正在正确处理通胀问题，收益率不应在更高水平上交易。

　　他的理由是：通胀是与新冠病毒大流行相关的巨大被压抑需求和供应链问题造成的暂时现象。

　　罗森伯格说：“毫无疑问，这些数据的上行势头令人震惊。但这很容易解释。我不明白为什么人们想用过去几个月的数据来预判未来。”

　　到目前为止，美国债券市场还没有受到通货膨胀的影响。基准10年期美国国债收益率上周五跌至3月3日以来的最低水平，收于1.45%。该收益率上周下跌了7%，过去一个月下跌了近11%。

　　几个月来，罗森博格一直在关注不断下滑的收益率。

　　他在2月底的一次采访中表示，债券市场已“极度超卖”，并预测10年期美债收益率将回落至1%，当时的收益率约为1.5%。

　　罗森伯格曾在2002至2009年担任美林首席北美分析师，他说：“数据中有太多的噪音和扭曲，任何人能做的最危险的事情就是推断现在正在发生的事情。”

　　在上周五给投资者的一份报告中，他写道：“我拒绝对通胀过度担忧。”他认为，快速增长的另一面是停滞期。

　　“这就是今年下半年的情况……债券市场正在嗅出这一点。我的预测是增长放缓、通胀见顶并滚动、牛市将在收益率曲线上趋平。”

　　这种前景会给重新开放的贸易带来麻烦。罗森伯格预计，消费者周期性消费指数将在今年晚些时候失宠。

　　他说：“成长股应该会再度跑赢价值股。你应该更多地关注防御性增长股，以及那些将从较低的债券收益率中受益的市场领域。”

　　罗森伯格还认为，比特币将迎来复苏。这种加密货币过去两个月遭受重创，累计下跌了38%。罗森伯格在上周五的报告中写道，有令人鼓舞的迹象表明，比特币正准备“再次飙升”。他进一步暗示，技术面显示超买状况正在解除。

　　不过，他仍然不会完全接受这种资产。

　　他说：“我不拥有比特币。我从来没有推荐任何人去买它。在我看来，加密货币将继续存在下去。毫无疑问，它是一种促进者，一种交换媒介。对我来说，比特币是一种投机交易。我不认为这是一项真正的投资。”

　　罗森伯格更加青睐黄金，他持有这种资产已经多年。他说：“我还是要说买黄金吧。黄金的波动性只有比特币的五分之一。”