颐海国际的困境与是否抄底逻辑

$颐海国际(01579)$ 真心的建议大家现在不要去抄底，颐海曾经也是我的爱股。不建议抄底的逻辑我说一下：

1、现在的情况确实基本面在恶化，增速放缓甚至下降，可以关注一些调研纪要，而前期推高的估值是在乐观的增长预期之下，现在逻辑反转必然大幅杀估值。估值反应的是业绩确定性和增速，确定性强可以带来估值溢价，增速高则是带来更高估值。

2、竞争格局在恶化，复合调味料有更多的新进入者，至于会怎么发展，目前看不清楚，需要持续跟踪和观察。颐海国际是否能成为复合调味料的龙头，目前还不好说，品牌力是重要考量点，目前看是不够的。在品牌推广上还差海天之类一大截

3、作为公司的核心掌舵人施永宏总，从其与张勇创业海底捞以来，施的性格是温和宽容忍让，而缺少奋进、拼搏和进击之力，这在行业进入竞争激烈阶段，缺少狼性的团队是会出问题的。看看美团王兴、拼多多黄峥，都是撕开重重阻碍拼杀出来的。颐海曾经的好日子一方面是借助海底捞扩张增长，另一方面是切入自嗨小火锅新品类实现增长，而今时不同往日，我去商超、街边小店问都知道自嗨锅不好卖了，一时的网红产品在销量暴增后陷入平庸而回归常态，别心存侥幸

以上种种，需要管理层破局，所以现阶段没有特别明显的反转迹象不要抄底。可以等待业绩企稳或有好转迹象后在右侧进场，即使错过反转后的前期涨幅也没关系，因为对于困境股，反转后的确定性比去赌什么时候反转更重要，持股也会更舒服，心态会更好。右侧进场的核心，是为了增强确定性而降低预期收益，这是价值投资者该有的心态。

注：如果你对颐海长期看好，愿意长期持有（至少三年起），有充足的子弹补仓，并且能忍受下跌，也可以择机进场，取决于你自己的认知。

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