大摩：下调北控水务(00371)目标价43.6%至3.1港元 评级降至“与大市同步”

大摩发布研究报告，将北控水务(00371)评级降至“与大市同步”，认为现价水平已反映市场对财务报表及盈利增长放缓的忧虑。该行考虑到建设服务毛利率下降、BOT建设收入增长减慢及PPP项目收入下跌，将2021-22年盈利预测下调26%-21%，目标价下调43.6%至3.1港元。

报告中称，公司目标今年新增每日300万吨处理能力，并维持新投资项目内部回报率约6%至7%。管理层预期，今年盈利可取得正数增长，预计2022年增幅加速至双位数，维持今年收入增长5%的指引，预期水业务、BOT建设收入及科技服务分部将分别增长15%、5%及10%。