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爱回收IPO：吃钱的老虎 多个判决书显示爱回收成为犯罪分子销赃平台
2021-05-30 10:32
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爱回收IPO：吃钱的老虎！3年融资超过130亿账上现金只有1亿美元不上市就是死， 多个判决书显示爱回收成为犯罪分子销赃平台
国际投行研究报告
爱回收要去美国上市了，说实话，凌通社孤诺寡闻，本来以为这是一家BJ的公司呢，因为在凌通社的心目中，niubility吹的很大的公司都是在那里万物生长的。
而看了一下爱回收招股说明书，这是一家在开曼群岛注册的离岸公司，通过VIE控制在上海的某某公司也就是爱回收，诡异的是，在上市之前，这家公司改名为万物新生环保科技集团。包装成一个ESG概念，这不是打自己耳光吗？。
问题是，这家由京东控股的公司成立以来经过N轮100多亿人民币的融资，现在账上只有1亿美元，一直亏损继续亏损，现金流为负、用一个ESG概念就有人买单吗？
事实上，爱回收自从成立以来的定位就是错误的，这三个字听起来以为是环保回收手机笔记本电脑等拆解的，干的是我们菜场万师傅的事情，但其实爱回收做的一直是二手市场的工作，就是二手货转让赚差价。这样的模式下，多份判决书显示，这个平台不仅没有实现ESG的一些基本要求，而且已经成为不少犯罪分子偷窃销赃的平台。
01
这是一家注册在开曼群岛的离岸公司
关于离岸公司和VIE这个事情，凌通社觉得在我们科创板注册证实施之后，应该抓一下了。这些资本家通过在海外成立公司，在中国国内利用享受市场和税收优惠，然后去海外交易，二头在外，严重影响了中国资本市场的进程。
02
IPO之前改名为环保科技
这样的骚操作可能是很少见的吧，就如阿Q突然改名王二麻子，无论是品牌还是理念是完全不同的。
电子垃圾的问题当然是一个世界性难题，绿色和平等不少环保组织都在PUSH这个事情，其实中国移动营业厅、苹果等都在做这个废品回收的事情，华为自己也有以旧换新的服务。但真正的电子垃圾的环保就是分类拆解和回收利用，而不是爱回收的二手市场。凌通社觉得，试图把二手货偷换概念变成环保科技，大概率是不会成功的。
03
问题是一直不盈利 而且净现金流为负
04
口袋里现在只有有现金1亿美元 不融资就死了
IPO说明书显示，截止到2021年3月1日，公司有1.00311亿美元也就是6.57218亿人民币的的现金及等价物，因为公司一直现金流为负，需要继续融资，当然，不融资就死了。
05
2021期初有1.4亿美元现在有1亿美元
这个表格说公司在2021年的3个月中，现金等价物和受限现金就从1.4亿掉到了1亿美元。按照这个速度，不融资不行了吧
06
最新一轮融资1.05亿美元
也就是现在账目上的钱
这还是2020年9月的事情了，当时的报道说，京东集团和国泰君安国际联合领投的超1亿美元E+轮融资，上海国和投资、清新资本、京东物流产业基金汇禾资本、毅峰资本参与跟投。
这个融资额就和爱回收现在账面上的钱差不多，也就是说，假如没有这个融资，爱回收账目上的现金已经是0了。
07
吃钱的：近3年融资100亿人民币4.4亿美元
IPO说明书列举了近3年来爱回收证券发行的情况，真的比较吓人，从C3到F轮，连快手都被融资了，凌通社粗略地加了一下，大概有100亿人民币和4.4亿美元。爱回收真是一个吃钱的老虎啊。
08
最早是晨兴投的，后来京东成了大股东
09
京东占34.7%股份 陈雪峰占19.2%
根据IPO说明书，现在京东以34.7%成为爱回收的大股东，事实上现在爱回收依托了京东的平台流量，并且购买京东的流量。而创始人陈雪峰直接拥有10.9%的股份，同时通过一个离岸公司拥有8.3%的股份。
此前，爱回收一直说不会流血上市的，自己估值40-50亿美元，那么陈雪峰的个人资产就会到10亿美元左右了，算创业成功吧，不过，就这样一个不赚钱、现金流负的公司，美帝的市场会买单吗？
010
不是环保企业 只是二手手机交易
爱回收的理念上和现在公司的名字，尤其ESG似乎完全不搭界，非要把一个二手手机回收公司，包装成一个环保公司也是很厉害的。而且爱回收现在还开始做什么奢侈品回收的生意，这和做月饼粽子券回收的有什么区别呢？莫非那个也是环保交易？
011
主要工作是二手交易
012
这部分只是少量
013
一个典型的爱回收小店
爱回收现在弄了很多现场店铺，看这样一个典型店铺就知道基本工作就是二手交易。
014
犯罪分子销赃平台
随便看一下中国裁判文书网，就发现不少犯罪分子通过这个平台进行销赃，这起码说明一个问题，就是爱回收对于物品的来源控制有问题。
