入股易居3年后 碧桂园减了一半仓

　　本文来自微信公众号“中国房地产报”

　　中房报记者曾冬梅丨广州报道

　　5月27日，易居（中国）企业控股有限公司（02048.HK 以下简称“易居企业”）的股价录得了今年以来的最大跌幅——10.7%，当天的成交额高达10亿港元，是前一日的72倍。引发盘面震动的是一笔大宗交易，此前香港业内有消息指碧桂园将以每股8港元至8.18港元的价格，出售9800万股易居企业股份。而27日上午，易居企业也录得了1手9800万股的成交，每股成交价8港元，成交额7.84亿港元。

　　一位业内人士透露，那笔9800万股交易的卖方确为碧桂园，“近期易居企业的股价处于年内的相对高位，从投资的角度出发，也是较为合适的卖点。”

　　据了解，碧桂园在2018年初入股易居企业，截至2020年底共持有该公司9.816%的股份，约1.72亿股。也就是说，这次减了57%的仓位。

　　当天，易居企业恰好召开了股东大会。会上有投资者问及这笔交易，管理层的表现很淡定，直言开发商们几年前开始入股、给了易居企业很大支持，作为股东，从自己的投资和回报角度考虑，总会有适当减持甚至全部卖出的时候，这是股东的权利。

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　　碧桂园减仓过半

　　碧桂园要减仓的消息在5月26日就已传出，消息指，该公司将配售9800万股易居企业股份，配售价介乎8港元至8.18港元，较当日收市价9.24港元折让11.5%至13.4%，套现7.84亿港元至8.02亿港元，摩根士丹利为独家配售代理。

　　5月27日，易居企业开盘即下挫，最低曾下探到8.1港元，最终报收8.25港元，跌幅10.7%。当天该公司的成交额高达10.04亿港元，相较前一日的1398万港元，可谓是天量成交。

　　眼尖的投资者发现，当天该公司录得了1手9800万股大手成交，每股8港元，成交总额为7.84亿港元。这跟此前碧桂园要配售的风声相吻合。

　　5月28日，一位业内人士对中国房地产报记者表示，碧桂园确实在27日减持了9800万股易居企业。

　　据了解，早在2018年1月，碧桂园就透露与法国巴黎银行签署融资协议，后者提供为期3年的17.81亿港元定期贷款融资，用于碧桂园收购易居企业的股权。

　　易居企业2018年的年报显示，碧桂园持有约1.72亿股，持股比例为11.678%。截至2020年底，碧桂园仍持有1.72亿股，但持股比例已被稀释为9.816%。

　　持股3年，从账面上，目前碧桂园是浮亏的。若以17.81亿港元的入股金额计算，碧桂园的持股成本约为10.4港元，5月27日的卖出价明显是低于成本价的。

　　2018年7月20日，易居企业在香港挂牌上市，发行价14.38港元。上市2年多，该公司的股价数度震荡，2020年初曾一度下跌至6港元左右的低位，以5月27日的收盘价计算，仍需至少5个涨停才能回归发行价。2021年，易居企业以7.12港元的股价开局，期间受阿里巴巴增资等消息刺激，股价一度上涨至9.48港元，虽然碧桂园没有减持在最高位，但相较年初，也算是相对高位。

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　　其他股东跟不跟？

　　碧桂园只是易居企业众多地产商股东中的一个，按照该公司此前披露的信息，参股房企还包括恒大、万科、华侨城、星河湾、富力、融创、雅居乐、旭辉、阳光城、建业、复地、宝龙、正荣、融信等。其中，万科、恒大与碧桂园的持股数量是一样，均为约1.72亿股。

　　万科、恒大未披露入股成本，而华侨城则是花了17.5亿港元认购了约7337万股易居企业。

　　在碧桂园减持的同一天，易居企业召开了股东大会，投资者很关心其他开发商股东会否效仿碧桂园进行减持。对此，该公司管理层表示，股东有部分减持乃至全部卖出的权利，但也强调碧桂园、万科、华侨城等股东在董事会上拥有席位，过往对于易居企业的重大战略决策均持支持态度。

　　实际上，除了真金白银入股外，这些地产商股东们也跟易居企业有着密切的业务往来。易居企业的业绩公告显示，2020年，该公司向碧桂园、万科、恒大提供了一手房代理及房地产经纪网络服务，交易金额分别为4.47亿元、4.81亿元、9.97亿元。在房地产数据及咨询服务方面，易居企业与上述3家房企发生的交易金额分别为200万元、300万元、100万元。

　　但随着开发商们纷纷自建网上或线下销售渠道，股东们和易居企业的关系也越来越微妙。5月20日，在天猫好房战略发布会上，易居企业宣布，未来三年天猫好房将实现平台每日活跃用户达300万，年度交易规模（GTV）超2万亿元、年营收达500亿元。此前，恒大已表示要对标贝壳，预计2021年交易规模将超2万亿元，成为仅次于贝壳的中介服务商。而万科、碧桂园旗下的线上销售平台也已渐成规模。

　　易居企业的管理层认为，房企自建销售渠道对该公司并不构成任何竞争关系，虽然有直销团队，但对第三方的专业销售公司依然有需求，从投资层面上看，天猫好房这个平台的发展，对股东肯定是个好事。

　　股东们的想法目前看来不大一致，碧桂园选择了减持，其他房企尚未有动作。5月28日，万科相关人士表示，对于目前所持易居企业的股份，公司暂时没有处置的想法。

　　5月28日，易居企业的股价继续下行，一度录得3.88%的跌幅。

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