腾讯音乐Q1营收78.2亿元，付费用户数创自2016年来最大单季增长

美东时间5月17日，在经历了上周四周五美股连续反弹的行情之中，美股市场本周开盘走低，科技股普遍下滑。盘前，市场普遍看好腾讯音乐娱乐集团（TME）的Q1财报，致使其股价盘前涨超3%，并以0.59%的涨幅报收。在财务数据加持下，财报公布后，腾讯音乐的盘后股价涨幅一度达到1.96%。截至发稿，该股盘后微跌0.13%。

（行情来源：华盛证券）

核心财务数据

财报显示，2021年第一季度，腾讯音乐娱乐集团总营收同比增长24.0%至人民币78.2亿元（11.9亿美元），市场预期77.34亿元；公司净利润为人民币9.79亿元（1.49亿美元），非国际财务报告准则下（Non-IFRS）公司净利润为人民币12.4亿元（1.88亿美元）。

在线音乐业务方面，腾讯音乐表现依旧强劲。其中，在线音乐订阅收入同比增长40.2%至人民币16.9亿元（2.58亿美元）。广告服务在2021年第一季度获得了超100%的同比增长。

公司第一季度移动端在线音乐月活数为6.15亿，同比下降6.4%；移动端社交娱乐月活数为2.24亿，同比下降13%；

在线音乐付费用户达到6090万，同比增长42.6%，第一季度在线音乐付费用户数量增长490万，是2016年以来最大的季度净增长，付费率为9.9%，分别高于2020年第三和第四季度的8%和9%。

最新大行观点

早在财报发布前，中信证券对腾讯音乐Q1财报前瞻的研报中就指出，预计腾讯音乐付费率将持续提升，给予27美元的目标价，维持“增持”评级。而安信证券在研报中表示，“持续看好腾讯音乐凭借庞大的用户基数和丰富版权内容，稳居在线音乐市场龙头位置”，并进一步指出，“未来在付费率不断提升以及多元商业模式的共同驱动下，其变现空间将被进一步打开”。

事实上，自上市以来，腾讯音乐凭借稳健增长的业绩成为了众多分析师眼中的绩优股，也受到了众多机构投资者的青睐。截至目前，已经有包括汇丰银行、瑞银集团、美国银行、Needham & Company LLC等在内的众多投资银行活机构将腾讯音乐娱乐集团的评级设置为“买入”。近期，Insider Monkey的分析师还将腾讯音乐列为了全球值得“立即购买的10只最佳流媒体股票”。

Marketbeat.com的数据显示，今年5月以来，就有TB Alternative Assets Ltd．、Bessemer Group Inc．、Guggenheim Capital、Pinpoint Asset Management Ltd、Ensign Peak Advisors Inc、Vontobel Holding Ltd．等30多家国际投资机构加仓了腾讯音乐，其中，Vontobel Holding Ltd． 增持的股份季度变动达2217.7%，GSA Capital Partners LLP增持的股份季度变动达1765.9%。

高盛最新更新发布的音乐行业报告《Music In The Air》称，今年全球音乐流媒体的收入将继续保持稳健增长态势，预测全球音乐流媒体收入将相比2020年增长30亿美元，达211亿美元。同时，在该报告中，高盛表示看好来自中国的腾讯音乐，预测未来几年，在全球音乐市场中，“亚马逊、YouTube和腾讯音乐将成为最大的市场份额获得者”。