REITs架构：顺丰房托暗盘跌超2% 一手亏损100港元

　　顺丰房托(02191.HK)将于下周一正式于港交所挂牌上市，今日暗盘开跌2%，报4.88港元，一手亏损100港元。

　　平安证券表示，顺丰房托由顺丰控股设立，为香港首个物流地产 REITs。顺丰房托由顺丰控股组织设立，投资标的以物流地产为主，此次拟全球发售 65%基金份额，总市值预计 37-41亿港元，募集资金主要用于收购顺丰控股旗下三个物流地产项目；顺丰房托亦拥有顺丰控股旗下资产优先购买权，且分红比例高，拟分派年度可供分派收入 100%，具备一定吸引力。

　　顺丰房托 2018-2020年营收从 2.56亿港元升至 2.79亿港元（其中租金与管理收入约 8：2），CAGR 为 4.4%，毛利率连续三年超过 75%，但疫情影响下投资物业公允价值变动大幅下滑，叠加财务费用增加，归母净利润从 2.98亿港元降至 2688万港元。