长期看好TapTap内容生态构建，心动公司（2400.HK）继续增持易玩股份

5月12日，心动公司（2400.HK）发布收购公告，以1.72亿元收购易玩（TapTap）6.86%的股份，收购后合计持有易玩80.98%股份。此次收购易玩估值为25亿元，相较于去年收购时的18亿元估值，提升了近39%，考虑TapTap社区良好的发展前景，此次收购属于心动以相对合理价格购入优质资产，有利于公司长期发展。

TapTap平台是公司的核心竞争力之一，与心动公司游戏业务具有强战略协同性，因此本次收购也有利于心动在人员和业务协同上进一步加强管理，推动效率提升。笔者下面计划介绍和展望TapTap平台的价值。

技术迭代升级，用户增长是核心目标

TapTap平台正经历快速的迭代升级，推荐算法优化，社区产品赋能。心动在TapTap平台的游戏推荐算法上进行持续优化，其首页推荐效率和玩家满意度均有明显提升；同时对社区产品进行较大调整，未来有助于平台游戏产品打通TapTap社交关系和内嵌TapTap社区，提升用户间的互动体验感。

越来越多的第三方独家或限时独家内容登陆TapTap平台，丰富平台内容生态，与心动实现双赢。包括去年热门游戏《原神》（2020年9月28日上线）和《江南百景图》（2020年7月2日上线），至今下载量均已破千万，显示了TapTap用户群已初具规模，目前已能够为优秀游戏产品提供较大体量的玩家基数。

《原神》和《江南百景图》下载量情况

（来源：TapTap）

平台用户规模飞速增长，内容得到玩家认可。心动CEO黄一孟强调用户增长是当下TapTap最核心目标，2020年TapTap国内平台MAU达到2,570万，同比增长43.7%；海外版TapTap的MAU达到480万，同比增长330%（其中截至2020年12月31日止三个月，海外MAU达1,070万）。TapTap平台上，玩家频繁的互动也显示出平台的内容得到玩家青睐，玩家愿意在TapTap上付出自己的时间和精力参与讨论。根据相关数据，2020年TapTap平台新发帖数量为580万，同比增长64%；游戏下载次数4.08亿次（独占游戏产品《江南百景图》总下载量达到1100万次），同比增长15.85%。

丰富开发者服务，为未来内容生态奠基

TapTap致力于成为开发者与玩家之间沟通的桥梁，希望让开发者通过使用TapTap降低制作和发行游戏的难度。2020年公司将面向开发者的服务统一整合为TDS功能，游戏开发者可通过接入TDS，使用TapTap账号体系、好友关系、内嵌社区等服务助力游戏开发，截至2020年底TapTap已有1.5万名注册开发者。

TapTap入驻注册开发商数量趋势

（来源：TapTap；广发证券）

2020年公司向游戏开发者提供篝火测试，该测试可以使在研游戏在受控的半开放环境下提供众多游戏玩家，帮助开发者在早期阶段验证游戏设计，降低游戏开发难度。今年包括《火炬之光》、《心动小镇》、《Project A》等多款产品将率先加入开发者服务的篝火测试计划。通过更好的建立用户和开发者的桥梁，丰富平台内容生态和促进用户整体粘性提升。

2021年4月，公司收购了云服务提供商LeanCloud，该公司专注为各类应用开发者提供一站式后端服务，主要包括数据存储、云引擎、即时通讯和游戏解决方案。心动旗下自研与代理的《天天打波利》、《香肠派对》、《人类跌落梦境》、《Muse Dash》等知名游戏都使用了LeanCloud 的产品。未来，LeanCloud团队将加入TapTap平台的TDS服务，增强对于TapTap游戏开发者的帮助，同时也是增厚平台的内容生产力。

总结

TapTap是心动的核心竞争力和驱动力，也是公司沟通开发者和玩家的桥梁。目前公司主要在底层技术和生态层面为未来发展筑基础，即通过技术算法优化提升平台用户使用体验，扩大用户规模和社区成熟度；同时为未来平台游戏内容的生产力添砖加瓦（TDS）。

本次收购符合公司长期战略路径，看好TapTap内容生态平台的长期发展。建议关注TapTap平台用户规模增长、社区构建以及游戏内容提供（包括自研或第三方）。