大摩：维持港交所(0388.HK)与大市同步评级 目标价485港元

摩根士丹利发表研究报告指，港交所(0388.HK)首季核心收入料有强劲增长，季内日均成交按年增长85％至2240亿港元，期货和期权总交易量则增9％，维持其与大市同步评级，目标价为485港元。

大摩预期，港交所首季交易费及交易系统使用费收入按年升32％，主要得益于现金交易费用，惟被商品交易费疲弱所抵销；结算业务收入料按年升约60％。而4月份至今成交略有回落，日均成交约为1660亿港元，该行维持全年日均成交约1650亿港元的预测不变。

大摩又指，由于股票市场表现强势及利率回升，预期首季基金投资收入约5亿港元；整体而言，在估计港交所首季总支出按年升9％的预测下，料总收入及纯利将分别增长54％及78％。

该行又指，尽管首季整体日均成交强劲，但注意到年初至今成交已呈下跌趋势，1至3月份日均成交分别为2440亿元、2330亿元及1980亿港元。此外，港股通日均成交亦由1月的700亿港元，下降至3月份的470亿元，4月至今更进一步跌至约320亿港元。虽然仍看好港交所长期增长潜力，惟认为财政收紧及可能上调印花税或会对近期日均成交构成压力。