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中国银河--交通运输行业周报:外贸高景气度延续利好跨境物流赛道 持续推荐航空板块内循环复苏机会

2021-04-19 14:37

编辑/金融界

原标题:中国银河--交通运输行业周报:外贸高景气度延续利好跨境物流赛道 持续推荐航空板块内循环复苏机会 来源:金融界

本周行业热点事件点评1.对外贸易物流:2021年4月13日,海关总署发布数据显示,2021年Q1,我国进出口总额为8.47万亿元,同比增长+29.2%。我们认为:一是疫情背景下,我国外贸产业链高景气度持续。二是苏伊士运河堵塞事件推升集运及航空货运运价,利好跨境物流公司。三是继续推荐空运业务占比较高、积极布局跨境电商物流网络的华贸物流603128.SH)和国际物流网络相对完善的中国外运601598.SH)。2.“五一”假期与出行:近日,同城旅行发布《2021年“五一”假期居民出行报告》,预计4月30日-5月5日全国铁路、民航、道路客流量将达2.5亿人次。其中,民航客流量有望突破1000万人次,超2019年同期水平。我们认为:一是“五一”小长假或将诱导性拉动出行市场复苏。二是“五一”后民航客运市场或迎来加速反弹现象,国内航线全面复苏的预期具备确定性。三是继续看好航空客运板块复苏机会,推荐中国国航601111.SH)、春秋航空601021.SH)、吉祥航空603885.SH)。

本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场:上海至北美航空货运价格继续反弹,周环比+20.88%。2.航运市场:散运方面,国内“黑色产业链”高景气度延续,海外经济预期内加速修复,支撑散运需求继续维持高位,BDI指数报收2385点。油运方面,欧美经济恢复提振原油消费需求,油运市场底部回升逻辑不变,BDTI指数报收605点。集运方面,SCFI指数报收2833.42点,出口产业景气度持续,叠加苏伊士运河堵塞的后续影响,4月集运价格反弹。3.快递市场:3月快递行业件量同比增+47.36%,CR8指数为80.5。4.高速公路:3月高速公路交通量同比-11%,客货比为67:33。

交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来,上证综指沪深300累计涨幅分别-1.34%、-4.70%,交通运输指数-1.40%;交通运输各个子板块来看,港口+0.10%、公交+0.69%、航空运输+16.89%、机场-20.25%、高速公路+5.85%、航运+4.96%、铁路运输+3.78%、物流-8.39%。

核心组合表现银河交通核心组合为华贸物流(603128.SH)、中国国航(601111.SH)、中谷物流603565.SH)。截至2021年4月16日,银河交通核心组合+6.56%,相对行业收益+7.96%。

风险提示空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。

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