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美债利率飙升之际，2只银行ETF值得关注
2021-03-30 12:49
美债收益率上升使市场紧张不安。最近几周，美国十年期国债收益率触及了2020年3月底以来的最高水平，并升至1.7%以上，现在徘徊在1.67%左右。
目前市场分析师预计，美国经济将持续反弹，加上货币政策或随之收紧，这意味着收益率将会进一步上涨。这对于许多行业来说是负面消息，但是，美股银行板块一直在跟随国债收益率上涨，较高的利率通常意味着银行的净利息收入和利润率会走高。例如，道琼斯银行指数今年迄今为止的回报率已经超过了25%，利率会影响银行的收益，进而影响股价。
鉴于未来几个月金融机构的风险将进一步消散，投资者可能会对这个板块产生兴趣。在之前的文章中，我们讨论过收益率上升和通胀的问题，以及可以关注的几只金融行业ETF，本文，我们将来继续关注另外两只银行ETF：
1、Invesco KBW Bank ETF
- 当前价格：62.58美元
- 52周范围：30.50 - 65.49美元
- 股息收益率：1.99%
- 费用比例：0.35% /年
Invesco KBW Bank ETF (NASDAQ:KBWB)专注于美国的大型银行、地区银行和储蓄银行等。
KBWB跟踪的是纳斯达克银行指数（Settle KBW Nasdaq Bank Index），目前拥有26只个股，从2011年11月成立以来，其管理的资产已经达到22亿美元。排名前十的公司占到该基金资金量的57%左右，主要投资对象包括：美国银行 (NYSE:BAC)、花旗集团 (NYSE:C)、富国银行 (NYSE:WFC)、摩根大通 (NYSE:JPM)等。这些大银行拥有多元化的收入来源，如投行、资产管理和交易业务等，因此不仅仅依赖于利率变化。
从2021年初以来，该基金的涨幅已经超过24%，并在3月18日创下了历史新高，其P/E和P/B市盈率分别为13.22和0.79，可以看出，尽管已经上涨较多，但是从估值来看，该ETF仍然不算过于昂贵。
上周，美联储宣布，到6月底，多数美国银行将能够增加派息和股票回购。这是自2020年4月开始施行禁令以后的首次开放。不过，美联储也强调，如果银行在压力测试中表现不佳，仍然会继续受到限制。KBWB中的很多银行应该都能满足美联储的要求，因此，该基金很容易持续上涨。
不过，投资者仍然需要注意的是，财报季马上开始，作为率先公布财报的银行业，4月可能也会出现股价波动，投资者可以在该基金出现下跌时寻找到一个合适的入场时机。
2、iShares US Regional Banks ETF
- 当前价格：57.68美元
- 52周范围：25.85 - 60.79美元
- 股息收益率：2.11%
- 费用比率：0.42% /年
iShares U.S. Regional Banks ETF (NYSE:IAT)为投资者提供的是进入美国证券市场中区域银行细分领域的渠道，这些银行通常是美国国内的中小型银行。
IAT持有54只个股，追踪的是 道琼斯美国精选地区银行指数(Dow Jones US Select Regional Banks Index)，该指数和基金都按照季度重新调整，从2006年5月开始交易，资产规模为6.457亿美元。
不过，IAT是一只“头重脚轻”的基金，其前十名持仓占到总资金的60%。其中领先的银行和金融机构包括，Truist Financial Corp (NYSE:TFC), PNC金融服务集团 (NYSE:PNC), U.S. Bancorp (NYSE:USB)以及第一共和银行 (NYSE:FRC)。
今年迄今为止，该基金的回报率超过27%，其P/E和P/B市盈率分别为19.13和1.41，鉴于最近的价格上涨，我们认为跌至55美元甚至更低的水平，将会提供更好的安全边际。尽管IAT目前处于创纪录的高位，但我们相信该基金的公司在未来几个季度也会继续创造股东价值。
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（翻译：李善文）
