通胀背景下如何投资？ 贝莱德的股市、债券和大宗商品投资指南

原标题：通胀背景下如何投资？ 贝莱德的股市、债券和大宗商品投资指南

　　来源： FX168

　　在通胀指数多年远低于2%之后，金融市场正在消化后疫情时代的经济复苏以及到2021年下半年及以后可能出现的“再通胀”。贝莱德（BlackRock）在最新发布的投资指南中分析了通胀的原因、预计目标和对投资布局的影响。

　　贝莱德在报告中写道：“长期债券收益率上升，资金流入以通货再膨胀为主题的产品的速度在加快，通胀预期的前瞻性指标接近多年来的最高水平。”

　　贝莱德表示，通胀预期上升有四个潜在原因。这些原因包括美联储的政策、1.9万亿美元刺激计划带来的财政刺激、个人储蓄水平上升导致的被压抑的需求，以及生产成本不断上升。

　　接下来，投资者面临的问题是，通胀能达到多高？贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）认为，“未来12-18个月，美国核心消费者价格指数（CPI）可能会从目前的1.3%上升，中期可能会升至2.5%以上。”短期内，大宗商品部门将继续引领通胀趋势，就像大流行开始以来的情况一样，服务部门的组成部分，如机票、酒店和其他休闲活动也将如此。随着经济好转和失业率继续下降，近期租金通胀的下行压力可能会有所缓解，并导致通胀环境更持久。然而，该行认为，由于结构性因素的抑制通胀，如人口老龄化和技术对定价的影响，这不会像上世纪70年代那样成为“失控”的通胀。

　　在了解到通胀预期将上升的情况下，投资者可以将资金投向何处？贝莱德报告中指出，他们认为投资者应该关注以下三个领域：

　　股票：“投资者可能会关注那些可能受益于收益率上升和收益率曲线更陡的市场板块。金融公司往往受益于银行收取存款的费用与贷款的费用之间的差额。我们还认为，对经济敏感的美国小型股，以及“价值型”股，可能会上涨。”

　　固定收益：“投资者可能会关注那些随着通胀上升而收益率更高的债券，即通胀保值国债。此外，浮动利率固定收益产品往往在利率上升时表现良好，或者考虑短期政府债券，后者对利率上升的敏感性往往低于长期债券。”

　　大宗商品：“包括能源、金属和农业在内的大宗商品一直是2021年表现最强劲的资产之一，我们认为，基于全球增长加速、库存紧张以及有利于本地化生产的供应链转移，还有更多需求的空间。”

　　而从美国市场上ETF的资金流入来看，小型股、价值股、金融股和通胀保值依然是重点投资对象。

　　（来源：贝莱德）