美股崩盘一周年，投资者从市场中看到了什么？

今天是美股崩盘一周年的纪念日，那么这一年来都发生了什么变化？

一年前的3月23日，新冠疫情导致美股市场崩盘触底。标普500指数在2020年3月23日触底，从2020年2月中旬的高点到这一低点，标普500指数下跌了34%，这是自2007-2009年全球经济大衰退期间下跌50%以来的最大跌幅。

现在与那时最大的不同是股市复苏的惊人速度。

在上一次的危机中，标普500指数直到近六年后的2013年2月才回到历史高点。

而对应的新冠病毒大流行期间的下跌，标普500指数在六个月后回到2020年2月的高点，目前已经从底部上涨了75%。

当然，大衰退是一种不同于新冠肺炎的灾难，但是股市复苏的速度令人叹为观止。

是什么导致了惊人的复苏？大多数交易员都引用了美联储从上次危机中吸取的教训。

AlphaOmega  Advisors的彼得•切奇尼（Peter Cecchini）表示：“美联储在（金融危机期间）制定了一套策略，他们加快了这一策略，让一切都加快了速度。”

切奇尼指出，美联储制定了大规模的货币刺激计划，将利率降至几乎为零的水平，并公布了大规模资产购买计划。

切奇尼指出，美联储制定了大规模的货币刺激计划，将利率几乎降至零，并公布了大规模购买资产的计划。他说：“最大的区别是介入公司债券市场的一级和二级贷款设施。” “即使他们没有买那么多债务，美联储也说，‘美国公司，您可以指望我们。我们不会让公司债券市场崩溃。’这对信心产生了巨大影响。”

萨斯奎哈纳衍生品策略联席主管克里斯•墨菲表示，还有科学，尽管这通常不是股市上涨的一个因素。“另一个好消息是，这感觉就像一个临时的事情，取决于疫苗，而没有人确信金融危机将持续多久。”

股市收益于美联储的慷慨援助

尽管标准普尔指数的11个板块远好于2020年3月的低点，变动最大的是那些直接受益于美联储和国会慷慨援助的行业：小型股、大宗商品、周期性行业如运输和工业，这就是所谓的“再通货膨胀交易”。

尽管科技股的表现也不错（上涨了85%），但消费类股的表现却大大落后于通货再膨胀交易，因为这些股票从经济复苏中受益较少。

然而，投资者真正投资的是那些快速变化的新兴行业，去年，清洁能源、在线零售、锂/电池、3D打印、网络安全等领域的投资都出现了爆炸式增长。

有分析师认为，投资者认为新冠疫情正在加速家庭和工作场所的技术改造……因此，投资于变革绝对是一个主题。

鲍威尔和耶轮

对于从应对新冠病毒危机中吸取的教训，鲍威尔和耶伦将作何评论？

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）周二将在众议院金融服务委员会（House Financial Services Committee）就新冠病毒大流行后的经济复苏状况作证。

投资者预期鲍威尔会“照本宣科”，重申未来两年利率将接近于零。但是，预计鲍威尔和耶伦也将被问到他们如何管理自2007-2009年全球经济大衰退以来最大的危机，投资者将拭目以待。