欧康维视生物-B：核心产品上市临近，眼科赛道新秀之崛起

原标题：欧康维视生物-B：核心产品上市临近，眼科赛道新秀之崛起 来源：同花顺金融研究中心

兴业证券2月10日发布对欧康维视生物-B的研报，摘要如下：

产品全面布局的综合眼科药物平台：欧康维视是一家眼科药物平台公司，目前拥有包含17种药物的产品管线，覆盖了国内患病率较高的主要眼科疾病，产品布局全面。随着产品的陆续上市，公司眼科平台的价值有望进一步显现。

OT-401——产品优势突出，有望解决慢性NIU-PS临床治疗痛点：OT-401是氟轻松玻璃体内植入剂，用于治疗慢性NIU-PS。目前国内慢性NIU-PS患者约140万人，治疗需求强烈，但尚没有标准治疗方案，存在极大的临床未满足需求。OT-401的疗效可持续36个月，既可避免眼部局部给药反复注射带来的并发症，又可解决全身给药导致的副作用，优势显著，且是国内目前唯一正在进行III期临床试验的类固醇植入物，研发进度领先。凭借产品自身的优势、国内相关治疗市场的空白以及领先的研发进度，OT-401上市以后有望在较长时期内在该领域保持领先地位，成为公司最重要的收入来源。

OT-301——创新双重降眼压机制，青光眼治疗的更优选择：OT-301在人体内可分解成比马前列素和最终释放NO的6-（硝基氧基）-己酸，通过双重作用机制降低眼内压，达到治疗青光眼的目的。与临床上常用的前列素类似物相比，OT-301降低眼内压效果更佳，上市后有望取得一定的市场份额。

OT-101——专利技术攻克难题，近视市场前景可期：OT-101是0.01%阿托品滴眼液，用于推迟青少年近视的进度。2020年我国20岁以下近视人群约1.7亿人，市场潜力巨大。低浓度阿托品在延缓近视方面的疗效和安全性已被证实，但因较易降解而未被广泛商业化。公司利用药械混用的专利工艺解决了低浓度阿托品溶液的稳定性问题，OT-101上市后有望在广阔的近视预防市场中取得可观的成绩。

盈利预测与估值：我们预测公司2020-2022年营业收入分别为0.14、0.65和1.91亿元，同比增长7125.26%、374.21%和192.97%；归母净利润分别为-23.14、-7.10和-6.86亿元，经调整净利润分别为-4.64、-3.72和-3.48亿元。我们对公司研发进展较快的主要核心品种进行绝对估值，测算可得，公司当前合理市值为155亿元人民币（186亿港元），以2021年2月9日股本6.19亿股计算，对应股价30.03港元。随着公司研发项目的不断推进以及产品销售的兑现，我们认为公司有望迎来估值修复，给予公司目标价30.03港元，给予“审慎增持”评级。

风险提示：OT-401上市进度不及预期，OT-401上市后销售不及预期，研发进度不及预期，第三方依赖风险，费用投入过大导致的资金压力。