十大券商策略：港股“明明白白”的牛市已经启动

春节期间，全球股市表现抢眼，尤其是亚洲股市涨幅最大。香港恒指期间涨幅达3.76%，日经225指数涨幅达3.79%，创近30年新高，富时A50期货上涨1.13%。此外，欧洲股市收于近一年高位，受益于经济复苏，资源类板块明显发力，英国富时以3.6%涨幅领涨。德国DAX指数也大幅走高。
 

大宗商品方面，原油涨幅居前，布油、WTI原油期货长假期间分别涨3.8%和3.7%，布油突破60美元大关。此外，铜价也触及2012年以来高位。

春节长假已经结束，多数券商看好A股节后行情。后市市场具体如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 国盛策略：当前仍是跨年行情窗口期，看好节后A股市场再创新高

全球经济复苏、疫苗加速接种全球疫情改善、美欧财政刺激落地、海外市场大涨、AH共振下，同样将带动国内市场风险偏好提升。在以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下，A股市场流动性将长期维持充裕。因此，当前仍是跨年行情窗口期，看好节后A股市场再创新高。

投资策略：沿着三条战线积极参与跨年行情，①全球共振复苏，景气确定性向上的化工、石油石化、有色等板块；②当前货币-信用组合下，看好成长方向的新能源、半导体、军工等板块；③港股“明明白白”的牛市已经启动，关注港股科技巨头和价值龙头。

2. 中信证券：充裕的市场流动性推动A股慢涨延续

国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大，充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续；随着基金新发规模边际降低，市场极致分化将持续缓解。

配置上，建议关注极端分化行情下被错杀的中等市值细分行业龙头；坚持配置“五大安全”领域中高性价比品种，包括国防安全（军工）、科技安全（消费电子、半导体设备、信安），粮食安全（种植链、种子），同时关注重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块；另外，建议继续强化对港股的战略增配，包括互联网龙头、电信运营商、教育。

3. 海通策略：牛市在路上，假期海外股市上涨有助A股延续节前涨势

假期海外股市纷纷上涨，有助A股延续节前涨势，21年市场进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段，一月下旬的小调整已结束，暂未见大调整信号。

短期复苏逻辑的后周期占优，如资源和金融。站在全年视角看，今年科技和消费两大牛市主线未变。我们认为今年行业配置的第一梯队是科技，第二梯队是大众消费。

4. 天风策略：迎接春季躁动的下半场，继续关注两条景气主线

从日历效应出发，【春节后-两会前】这一阶段是一季度胜率最高区间。考虑到春节期间海外权益市场普涨、华为禁令的转机（虽无实质变化、但有情绪影响）以及年内首批专项债提前发放的预期等因素，今年的高胜率区间仍然值得期待。具体到行业上，历史数据表明2月胜率更高的主要是：TMT+化工子行业+机械子行业。

关注两条景气主线①高景气主线之一：生产线设备、军工上游、新能源；②高景气主线之二：顺全球生产周期的原材料和零部件（有色、化工、机械、汽车零部件等）。

5. 开源证券：利用通胀的两面性，追求风险调整后收益

宏观环境正在发生变化，投资者应该积极求变，利用通胀的两面性，追求风险调整后收益。

首先，对于通胀交易本身而言，推荐关注钢铁（板材）、大炼化、动力煤、油服、纺织制造，以及估值仍在合理区间，具备高景气基础的：化工（钛白粉、化纤、氟化工）、有色金属（铜、铝）。

其次，考虑到通胀终将对“高估值”带来压制，建议调整思路，寻找更好风险收益比的标的：如银行、保险、地产、电子、农林牧渔、“通信板块。主题投资推荐左侧布局具有低估值+主题投资期权的“一带一路”板块。

6. 安信策略：A股春季行情迎来高潮阶段，复苏交易仍将是节后行情主线

从短期看，受益于A股季节效应和全球市场risk on，A股有望在节后迎来“开门红”行情，复苏交易仍将是节后行情主线。从中期来看，市场对于流动性变化的敏感性正在提升，市场更多的将是结构性牛市的状态。需注意国内货币政策的收紧节奏和美国长期国债利率的上行速度。

行业重点关注：食品饮料、化工、银行、医药、有色、家居、家电、军工等。主题关注：旅游、酒店、餐饮、航空、影视等受益于疫情修复的服务业。

7. 广发策略：疫苗接种/经济修复确立A股“第三波”顺周期行情

当前A股呈现“经济持续修复+信用紧缩初期”的组合，美股则呈现“经济加速修复+利率回升初期”的组合。经济修复再通胀确立A股“第三波”顺周期行情。

建议配置：1． 出口链和 “内需”共振的可选消费（汽车/家电）；2． “涨价”主线的顺周期及科技（有色金属/化工/半导体/面板/新能源）；3． 景气拐点确认的低估低配大金融（银行、保险）。主题投资关注国企改革（上海深圳国资区域实验）。

8. 新时代证券：期待股市新一轮加速上涨

由于疫苗接种速度较快，全球经济预期正在经历新的一轮抬升。此外，增量资金和制造业全球市占率提升也将会成为提估值的重要力量。过去半年，虽然周期股龙头涨幅较大，但整体估值只回到了2016-2017年的水平，还有继续上行的空间。

建议投资者重点开始下注疫情改善后的投资机会。周期股的行情依然没有结束，建议重点关注有色、化工、新能源车、电子。受疫情影响最大的电影、航空、酒店、旅游等也可以慢慢开始关注。

9、华安证券：A股有望再创新高，把握最确定的上涨契机

节前扰动市场的三大潜在风险相继落地，A股有望再创新高，把握最确定的上涨契机。经济方面，2月和1季度是全年经济增长最高光月份和季度。流动性走向紧平衡态度相对明确，无需担忧货币快速收紧。整体市场环境，风险偏好有继续上行的基础，股市也将有不错的机会。

在经济复苏逻辑强化叠加流动性扰动减弱的推动下，行业延续复苏和成长双主线，重点关注化工、银行和半导体为代表的三类机会。

10.国泰君安：全球齐涨助力开门红，对节后保持乐观

A股维持3450-3700点震荡格局，结构三点判断。第一，看好赔率、胜率双高的全球原材料周期。第二，做多龙头的趋势不如做多中盘蓝筹的赔率。第三，南下投资仍当时。