2021年还应该买入蔚来股票吗？

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　　电动车股是2020年美股最大的赢家之一，即使人们开始质疑这些公司估值过高，但股价却依然继续走高。过去1年，中国电动汽车制造商蔚来（股票代码：NIO）的股价增长跑赢特斯拉（股票代码：TSLA），令市场相当惊讶，有基于此，我们有必要重新检视一下蔚来是否在2021年仍然值得买入。

投资者热情高涨

　　特斯拉股价迅速崛起是去年许多新闻的头条，并导致投机者寻找下一特斯拉。其中全球最大电动车生产国，中国自然是重点关注的区域。

　　蔚来在2020年初仍处在破产边缘，但随着中国政府推动中国电动汽车行业的加速增长，蔚来实现了强劲的销售增长，也带动了投资者纷纷涌入。随着股价飙升，蔚来成功借此融资，虽然稀释了现有股东权益，但却成功令企业价值与股价呈现较快增长。

增长势头稳健

　　蔚来的业务虽然没有像股价本身那样快速增长，但增速也相当快。2020年蔚来的交付量与上一年相比增加了113%，而2020年的交付量是公司历来累计总交付量的近 60%，不过去年交付量仍不到4.4万辆，且不及特斯拉2020年交付量的十分一。

　　蔚来之前在NIO DAY 上预告会陆续扩大产能，并推出一个新的豪华轿车ET7，这会是蔚来推出的第一辆轿车，并配备更大的150千瓦时电池。据蔚来指出，它的最大航程约为621公里，比特斯拉的Model S最大航程402公里，及 Lucid Motors的517公里更远。

市场机遇

　　根据研究机构BloombergNEF的预测，2020年中国电动车销量将超过100万辆，政府计划到2025年将其扩大至500万辆，到2030年，这个数字可能达到1000万辆，到2040年接近2000万辆。

　　然而，竞争也在加剧。2021年1月特斯拉在上海工厂交付了首辆Model Y 的SUV。其他中国电动汽车公司也正以三位数的在速度增长，因此蔚来远非中国市场的领头羊。巴菲特持有的比亚迪（股票代码：0020594）在2020年售出了近13.1万辆电动汽车，总销量超过46万辆。

　　显然，未来几年汽车销量增长空间较大，而蔚来ET7推出表明公司有计划进一步扩大业务。蔚来还通过电池交换计划进行创新，允许客户通过更快的电池交换来‘充电’ 。公司表示，其自动电池交换站只需三分钟即可更换充满电的电池，亦即完成‘充电’。

蔚来股价会涨吗？

　　和其他像特斯拉这样的公司一样，投资者难以面对的问题是股票的估值问题。蔚来2020年第三季度总收入接近 15 亿美元，2020 年全年收入应该会接近 25 亿美元，但尚未盈利，因此看市销率是一个更好的方法。

　　目前蔚来的市值接近 1000 亿美元，2020年市销率约 40 倍，而 2021 年的销售额估计约为 20 倍。按这个指标，它的估值高于特斯拉。考虑到竞争和不确定性，目前蔚来股票的下行风险大于上升潜力。

　　投资者押注于电动车增长潜力，如果一切对蔚来而言都是顺利的，那么蔚来的股价有望跑赢大盘，但是猛兽财经提醒各位，如果把它加入到你的投资组合中，也应该做好面临巨大损失的准备。当前买入蔚来就是就是投机性投资。

　　另：据华尔街见闻报道中国最强PE高瓴资本已清仓蔚来

　　高瓴资本提交的四季度13F报告显示，其在当季增持9只股票，建仓19只个股，清仓13只个股，减持15只股票。

　　附：高瓴资本四季度仓位表

　　以上仅作为投资交流，不代表投资建议