交银国际洪灏：游戏驿站暴涨未必因为轧空

交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏发微博称，游戏驿站（GameStop）股价暴涨未必是投机的结果，其估值本就过低。暴涨前该公司账上有足够现金买下整个公司的市值，同时做空比例却占了股票数的一半。只要公司出任何盈利惊喜，就注定会出现轧空。

以下为洪灏微博原文：

昨天美国游戏店GameStop GME爆发了。成交量一天就超过了去年一年。昨天发帖后很多人说是投机的结果。其实，GME从去年索尼微软开始重新在游戏机装储存就开始动了。因为这个公司的主要收入就是买卖新、旧游戏盘，而不是纯线上付费模式。

游戏机重新装入储存意味着公司的生命周期延长。同时，暴涨前GME账上有足够的现金买下整个公司的市值，同时做空比例却占了股票数的一半。只要公司出任何盈喜，这个局注定要轧空。

认识到公司低估值是对于价值的最基本的认知；认识到公司经营模式的改变是对于价值的第二层认知。认识到这些信息和市场的交易模式，以及最后产生的必然结果，是对于价值的第三层认知。人云亦云地说暴涨只是因为轧空，是对于价值的无知，连低估值的第一层认知都没有达到。