华尔街越来越警惕股市泡沫：“这不正常”

　　华尔街对于股市泡沫的担忧日益加剧，引发回调忧虑，GameStop Corp等个股的疯狂走势更加突显了这种忧虑。

　　大水漫灌般的货币供应、超低或零利率以及新冠疫苗的推出，带动了一股“买入一切”的涨势，帮助全球股市的市值从去年3月低点狂增达33万亿美元。

　　随着标普500指数自3月以来已上涨逾70%，一些亏损企业股价飙升、股市炙手可热以及外行投资者的跟风，都已引发担忧。

　　散户参与度的提升是股价飙涨背后的原因之一。

　　“对于散户交易者，这方面的警讯……（就是），目前交易相比于正常的交易活动，需要承担非常大的额外风险。这不是正常的交易活动，”德美利证券（TD Ameritrade）首席市场策略师JJ Kinahan表示。

　　据故障监控网站Downdetector.com，在周一盘初，包括嘉信理财（Charles Schwab）和Robinhood在内的几个主要零售交易平台的用户报告了操作问题。

　　这些问题是零售券商出现的一系列技术故障中的最新情况，在过去的一年中，这些券商面临交易量激增的局面。根据Cboe Global Markets的数据，周一总计交易了约164亿股股票，而本月截至目前的平均日交易量约为145亿股。

　　路透对路孚特（Refinitiv）数据的分析显示，在成份股营业利润为负的小盘股罗素2000指数中，这种极度乐观的情绪也很明显。该指数在过去一年中跑赢了大盘近50个百分点。

　　“市场各个部分最近显示出投资者的行为符合泡沫情形下的情绪，”以David Kostin为首的高盛分析师团队在报告中写道。

　　“市场不是非得达到1999-2000年的泡沫水平才会下跌，才会出现大幅度的下跌，”Miller Tabak的首席市场策略师Matt Maley表示。

　　德意志银行最近的一项调查中显示，90%的受访者表示看到部分市场出现价格泡沫，大多数人预计特斯拉的市值到2021年底将减半。

　　但并非所有大型银行都认为股市有泡沫。

　　“每个人都在问我们关于泡沫的事情……即便是泡沫最大的股指，其表现也仍远落后于前几次泡沫时期，”花旗的股市策略师Robert Buckland说。

　　花旗认为，股市仍有很大上涨空间，理由是已触底的债券收益率存在溢价。