京东健康上市首日大涨近56% 为何受资本市场热捧？

原标题：京东健康(6618.HK)上市首日大涨近56%，为何受资本市场热捧？ 来源：格隆汇

12月8日，京东健康正式登陆港交所，创下亚洲医疗保健行业最大IPO的记录。截至收盘，京东健康上市首日股价大涨55.85%，盘中一度涨逾75%，报收110港元。当前京东健康总市值达到3440亿港元，超越阿里健康。

作为行业内极具影响力的在线医疗健康平台以及在线零售药房，京东健康为何如此受资本市场的追捧？

事实上，京东健康上市首秀亮眼已有预兆，其新股认购十分火爆。根据港交所披露，京东健康此次IPO认购人数超过84万，是港股认购人数最多的新股，并获得大幅超额认购，公开发售获得超额认购421.91倍，最终以招股区间上限70.58港元定价。

究其原因，京东健康备受投资者青睐内、外因素共同造就的结果。一方面，京东健康本身的基本面很好，具有优于同行的业绩表现；另一方面，京东健康赶上了互联网医疗的风口，公司所处的互联网医疗赛道极具长期增长前景。

一、市场地位领先，收入及净利润增长强劲

京东健康是中国领先的在线医疗平台，通过联动零售药房与线上医疗服务两大业务板块实现商业闭环，公司致力于实现以供应链为核心、医疗服务为抓手、数字驱动的用户全生命周期全场景的健康管理平台。截至2020年9月30日为止的十二个月，京东健康的年活跃用户为8000万，相比2017年这一数字接近翻倍。

京东健康具有领先的行业地位，它是中国最大的在线医疗健康平台，是第一家收入突破百亿规模的互联网医疗公司。京东健康从京东集团分拆而出，业务上背靠京东集团的资源，在医药供应链方面具有显著优势，能够利用京东集团全国物流基础设施网络，包括11个药品仓库及逾230个其他仓库。

近年来，京东健康业绩表现亮眼，优于同行。与京东健康的可比公司包括已在港股市场上市的阿里健康(0241.HK)、平安好医生(1833.HK)。在可比公司中，京东健康的收入规模连续排在第一位，且京东健康已经实现连续盈利，具备造血能力。

招股书显示，京东健康总收入和净利润涨势强劲，2017-2019年公司分别实现营收55.53亿元、81.69亿元和108.42亿元人民币；经调整净利润2.09亿元、2.48亿元和3.44亿元人民币。受益于产品及服务组合不断改善，公司毛利率呈现上升趋势，盈利能力持续提升。

2020年上半年，京东健康的总收入已经达到88亿元人民币，经调整净利润已经达到3.71亿元人民币。最新数据显示，2020年前三季度，京东健康的总收入达到132亿元人民币，同比增长77.1%。

二、"互联网+医疗健康"浪潮兴起，京东健康推进行业数字化转型

除了公司基本面好，京东健康所处的赛道也极具增长前景，"互联网+医疗健康"的市场足够大。公司的想象空间是投资者对其长期价值看好的重要原因。

互联网医疗健康行业增速快、渗透率低。在国家政策扶持以及科技的驱动下，大健康行业数字化加速提升，线上渗透率提升，行业未来增长空间很大。弗若斯特沙利文报告显示，2019年国民医疗健康支出达到6.5万亿元，预测到2030年可以达到17万亿元；2019年国内健康与保健行业的市场规模为8.1万亿元，预计到2030年可以到达22万亿元。值得注意的是，2020年在疫情的催化下，互联网医疗加速发展。根据易观报告，2020年互联网医疗市场规模预计将达2000亿元，同比增长46.7%。

观察到行业发展趋势之后，京东健康不仅升级了企业战略，还通过上市的方式进一步抓住行业机遇，不断完善其"互联网+医疗健康"的生态体系。在全方位资源的加持下，京东健康未来有望保持高成长性。

根据计划，京东健康将持续加强零售药房业务和医疗健康服务业务的协同，助力医疗资源的优化配置，推进医疗健康行业的数字化转型和创新升级，并持续创造更大的社会价值。在上市仪式中，京东健康CEO辛利军表示，"站在新的起点，京东健康将秉承'成为国民首席健康管家'的使命，不懈努力，持续为用户提供易得、便捷、优质和可负担的医疗健康产品与服务。"

此次IPO，若不行使超额配股权且扣除上市支付相关费用，京东健康所募集的净资金约为264.57亿港元。根据计划，公司预计将资金的约40%在未来36至60个月用于业务扩张，约30%在未来24至36个月用于研发。业务规模的扩张、技术和供应链的壁垒打造将进一步巩固京东健康于互联网大健康行业中的龙头地位。

三、结语

综上，京东健康备受投资者欢迎。截至收盘。上市首日大涨超过五成，主要是基于公司优质的基本面以及未来的成长性。未来，在广阔的互联网大健康产业，借力资本市场的京东健康还会有哪些新动作，创造哪些新价值，拭目以待。