理想汽车：Non-GAAP下Q3首次实现盈利，净利润1600万元

理想汽车发布第三季度财报。财报显示：

• 理想汽车2020年第三季度总营收25.11亿元，市场预期19.25亿元，较第二季度的19.47亿元增长28.9%。
• 第三季度净亏损1.07亿元，市场预期亏损5亿元。
• 非美国通用会计准则下，第三季度净利润为1600万元，第二季度净亏损为1.59亿元，非美国通用会计准则净损益在本季度扭亏为盈。
• 理想汽车第三季度汽车交付8660辆，预计第四季度汽车交付在1.1万-1.2万辆之间，环比增长27%-38.6%。
• 第三季度汽车销售毛利率19.8%，较第二季度的13.7%提高6.1个百分点。
• 第三季度整体毛利为4.97亿元，较第二季度的2.60亿元增长91.3%。整体毛利率19.8%，较第二季度的13.3%提高6.5个百分点。毛利率的提升主要得益于部分零部件采购价格的下降，以及产量提升带来的单车制造成本的下降。

财报发布后，理想汽车盘前股价回落至16%，曾一度涨超20%。

第三季度业绩分析：

总营收为人民币25.1亿元（约合3.698亿美元），较2020年第二季度的人民币19.5亿元增长28.9%。

汽车销售额为24.6亿元人民币（约合3.630亿美元），较2020年第二季度的19.2亿元人民币增长28.4%。

其他销售及服务收入为人民币4610万元（约合680万美元），较2020年第二季度的人民币2810万元增长64.1%。

销售成本为人民币20.1亿元（约合2.966亿美元），较2020年第二季度的人民币16.9亿元增长19.3%。

毛利润为人民币4.968亿元（约合7320万美元），较2020年第二季度的人民币2.597亿元增长91.3%。

毛利率为19.8%，而2020年第二季度为13.3%。汽车业务毛利率为19.8%，而2020年第二季度为13.7%

总运营费用为人民币6.767亿元（约合9970万美元），较2020年第二季度的人民币4.360亿元增长55.2%。

研发费用为人民币3.345亿元（约合4930万美元），较2020年第二季度的人民币2.014亿元增长66.1%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），研发费用为人民币2.788亿元（约合4110万美元），较2020年第二季度的人民币2.014亿元增长38.4%。

销售、总务及行政费用为人民币3.422亿元（约合5040万美元），较2020年第二季度的人民币2.345亿元增长45.9%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），销售、总务及行政费用为人民币2.642亿元（约合3890万美元），较2020年第二季的人民币2.345亿元增加12.7%。

运营亏损为人民币1.800亿元（约合2650万美元），较2020年第二季度的人民币1.763亿元增长2.1%。

不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营亏损人民币4500万元（约合660万美元），较2020年第二季度的人民币1.763亿元减亏74.5%。

净亏损为人民币1.069亿元（约合1570万美元），较2020年第二季度的净亏损人民币7520万元增长42.2%。

不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润1600万元人民币（约合240万美元），而2020年第二季度净亏损1.592亿元人民币。

归属于普通股股东的每股美国存托股（ADS）基本和摊薄净亏损均为0.52元人民币（约合0.08美元）。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于普通股股东的每股美国存托股（ADS）基本和摊薄净收益分别为0.03元人民币和0.02元人民币。

截至2020年9月30日，现金及现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资为189.2亿元人民币（约合27.9亿美元），而截至2019年12月31日为37.1亿元人民币。

运营现金流为人民币9.298亿元（约合1.369亿美元），较2020年第二季度的人民币4.517亿元增长105.8%。

自由现金流为人民币7.499亿元（约合1.104亿美元），较2020年第二季度的人民币3.008亿元增长149.3%。

业绩展望：

理想汽车预计，2020年第四季度汽车交付量大约为11000辆至12000辆，同比增长约27.0%至38.6%。

总营收将达到31.1亿元人民币至33.9亿元人民币，同比增长约23.9%至35.1%。

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