重磅前瞻！美联储货币政策声明在即，哪些方面值得关注？

随着美国大选结果接近揭晓，许多人可能已经忘记，美联储计划召开又一次联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议。不过，忘记了这件事情的人可能不会错过太多东西，因为市场广泛预计美联储在这次会议上不会宣布什么新消息。

美联储即将于美国东部时间周四下午2点（北京时间周五凌晨3点）结束为期两天的货币政策会议，并发布政策声明。

在此之前，美联储已经发出了至少将在未来几年时间里把基准利率维持在接近于零的水平的信号，并将将重点转向进一步刺激美联储的资产购买计划，也就是所谓的“量化宽松”（QE）。

但是，随着全球新冠肺炎感染病例的上升，以及大选结果可能会给美联储的政策会议蒙上阴影，美联储的政策制定者们可能会推迟到12月的会议上采取进一步行动。

瑞银集团(UBS)在10月30日发布的一份报告中写道：“围绕大选的不确定性，尤其是有关财政政策的不确定性，将是促使美联储按兵不动的另一个原因。”

但美联储已经明确表示，支撑经济复苏的政策工具并没有用完。美联储官员已经明确表示，他们可能会在“量化宽松”政策下调整美联储购买机构抵押贷款支持证券(MBS)和美国国债的规模。美联储目前的资产负债表规模已经达到了7万亿美元，目前的购买规模约为每月1200亿美元。美联储官员最近几周暗示，他们可能会通过增加总购买量、或将购买活动瞄准长期债券的方式来调整购买规模。

芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯（Charles Evans）在10月8日接受专访时表示：“目前我们在资产购买方面仍有相当大的灵活性，而如果有必要的话，我们也可以灵活地提供更多的工具。”

美联储或采取观望立场

凯投宏观(Capital Economics)预测，美联储可能会采取“观望”立场，这将令其有更多的时间来观察市场对大选的反应以及新冠肺炎感染病例上升带来的经济影响。

举例来说，如果民主党全面掌控国会参众两院，那么就可能会大幅推高长期利率。这种情况可能会促使美联储将购买计划转向较长期的美国公债，以压低较长期借款成本，而不是简单地提高每月的总购买规模。

CapEcon的分析师迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）在10月28日写道：“更需要关注的将是有关美联储如何解读前景风险的任何暗示，新一波的疫情爆发是个下行风险，而大选后可能出台更大规模的刺激措施则是上行风险。”

就美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）将在政策会议结束以后召开的新闻发布会而言，值得关注的关键问题将是他对大选有何评论，同时提醒市场，美联储的“手指”正按在“量化宽松”的扳机上。

以下是联邦公开市场委员会的委员们对“量化宽松”政策的看法：

鲍威尔：“我们可以通过各种方式和利润率来调整自己的政策工具。我们将继续关注事态的发展，准备在适当的时候调整我们的计划。”(9月16日，新闻发布会)

美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)：“我们还表示，未来几个月美联储将至少以目前的速度继续增持（资产）以维持平稳的市场运作，并帮助促进宽松的金融状况。”(10月19日在美国银行家协会上的讲话)

美联储副主席兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles)：“我们还对一件事情很敏感，那就是我们对未来的资产购买有一些困惑——或者至少是不清楚——因此，随着联邦公开市场委员会召开未来几次货币政策会议，我预计我们将就围绕资产购买的沟通政策进行讨论。”(10月21日在管理基金协会上的讲话)

美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)：“持续的资产购买将使家庭和企业沿着收益率曲线的借贷成本保持在较低水平，从而有助于实现这些结果。”(10月21日在专业经济学家协会上的讲话)

美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)：没有就“量化宽松”政策发表公开评论。

波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)：“虽然我认为实施更多的‘量化宽松’政策会有所帮助，但我不确定这种政策能不能像财政政策一样提供支持。”(9月24日接受专访)

纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)：“鉴于这种不确定性，政策方法的透明度和灵活性将使我们能够在前景发生变化时做出反应。”(10月7日在胡佛研究所发表的讲话)

费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)：没有就“量化宽松”政策发表公开言论。

里士满联储主席托马斯·巴尔金(Thomas Barkin)：“归根结底，所有这些传达的都是同一个信息，即美联储将致力于维持低利率，直到我们看到通胀适度超调或金融稳定风险的发展是为止。我们还将继续进行大规模的债券购买，提供额外的宽松政策。”(10月15日在纽约经济俱乐部的讲话)

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂奇(Raphael Bostic)：“总的来说，我对我们目前的政策立场感到满意。尽管美国经济继续显示出明显的复苏迹象，但仍有很大一部分地区的复苏乏力或根本没在复苏。”(10月19日在美国证券行业和金融市场协会的讲话)

芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯(Charles Evans)：“如果情况变得更糟，如果复苏速度更慢，那么我认为我们的利率仍将保持在接近于零的水平，但我认为我们还会继续购买更多资产。”(10月9日接受专访)

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)：“我认为如果我们需要采取更多措施的话，那么最有可能的方向是‘量化宽松’。”(10月6日接受采访)

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）：“如果人们付不起账单，那么更多的‘量化宽松’政策是延长失业保险的糟糕替代品。只有国会才有能力向小企业和失业的美国人提供直接财政援助。”(10月15日在纽约大学的讲话)

堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治(Esther George)：“如果没有降息的空间，那么美联储很可能不得不更多地依赖资产购买和其他非利率政策来应对经济下滑的形势。”(10月8日在威奇托州立大学的讲话)

达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)：“10年期和30年期美国国债收益率还会更低吗？是。这是一种(美联储继续购买债券的)障碍吗？我们现在已经购买了大量债券，我对增加购买规模的好处持怀疑态度。”(10月8日接受采访)

旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)：“在就资产购买问题做出具体决定之前，我们需要关注(经济复苏)，我不想为时过早地采取行动。”(10月15日接受采访)