CRO龙头之泰格医药三季度报简评

三季报披露的数据其实不多，我们快速的过一遍

先来看收入和净利润，收入是利润之本，这是观察苦力型CRO企业的重要观察指标。利润则需要扣除投资收益出来看，毕竟一级市场到二级的收割，也得看投资者的热情程度（韭菜长得是否茂盛）。由于投资耗费的本金占净资产比例很大，而投资收益波动很大，这一块估值会比稳健的主业估值会低。

可以看出营收增速逐季度加速一次为6.8%，8.6%，13.3%。扣非净利润也是如此3.5%，5.3%，13.6%。可以看出泰格的业务恢复得非常好。

看看三季度单季收入情况，单季8.48亿，去年同期6.94亿，增长22%。扣非净利润1.95亿，去年1.5亿，这个扣非净利润创出历史新高，增长30%。单季度药明康德收入增速是快于泰格（康德35.4%VS 泰格22%），单看国内临床服务，泰格又快于药明康德（如果泰格不考虑其他业务的干扰，泰格22% VS 康德 16.8%）

泰格由于三季度有发行H股，该季度单季增加了1.3亿财务费用支出，如果加以剔除，再考虑一点所得税，三季度单季净利润达到了3亿，单季净利率35.3%，去年同期为21.6%。（以上部分不知道对不对）

然后来看一下三季报的全貌

可以看到公司的净资产从年初的42亿，增长了278%到了160亿左右，今日的泰格已非往日能比的。如果你的眼界还在管好你自己的一亩三分地，看看行业龙头正在拍马狂奔。

想想昔日的百花村的华威药业，一年也能干出一个亿的净利润，今日已经被泰格这样远大的理想和抱负的企业远远甩在背后。

时代的巨轮在缓缓开过，国内CRO的企业在国内甚至国际的制药业里面慢慢站立起来了。他们可以走的更远，一定可以走的更远。中国的医药外包行业，加油！

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