华尔街都准备怎么交易美国大选？

距离美国大选不到半个月的时间，留给特朗普和拜登的时间不多了。

华尔街也开始更密集地针对美国大选相关的交易发表看法。这一次，我们不妨看看华尔街对大选都作出了什么预测，有什么交易建议。

美国银行：四种假设情景，四种交易方式

美国银行的分析师团队强调，美国大选最重要的结果将是财政刺激的规模和构成，而考虑到国会控制着预算，而民主党料将保留对众议院的控制权，所以最重要是观察参议院将花落谁手。

基于此，该行提出了四种假设情景，以及四种交易方式。

一：拜登当选+民主党拿下参议院=最看涨情景。考虑到民主党将在两年后的中期选举中保持多数席位的意愿，预计将采取促增长、促就业的政策。

至于交易，正如市场已经定价的那样，预计资金将从拥挤的大盘股、防御股、科技股、债券转向通胀资产，包括小盘股、周期股、金融股和大宗商品。

可能的赢家：可再生能源、先进工业、电动汽车、电信、银行和白银；可能的输家：医疗保险公司、大型科技股、营利性教育和媒体。

二：拜登当选+共和党继续控制参议院=熊市僵局。这将意味着共和党会继续阻碍民主党总统的刺激方案，不利于经济增长、企业利润和金融市场。

至于交易，投资者应该为低收益、高波动性做准备，囤积现金，买入美债、市政债券、高等级企业债。

三：特朗普当选+民主党/共和党参议院=不确定的停滞。大选之后，基本的援助法案可能更容易通过，但特朗普和民主党能否达成协议，通过变革性的、促增长的立法，值得怀疑。

至于交易，科技股、非必需消费品类股、大盘股、投资级债券等会是赢家。

四：有争议的选举结果=买入机会。无论选举结果如何，促使投资者今年买入美国资产的因素将延续至2021年。

美国银行建议，在此情况下将任何的市场下跌都视为买入风险资产、做空波动性的机会。

高盛：“蓝色浪潮”会利好还是利空美股？分两种情况

围绕民主党大获全胜的情景，华尔街在争论到底是利好还是利空美股。巴克莱、盛宝银行认为，考虑到潜在的更高税收，这将不利于美股。其中，巴克莱认为，拜登提议的税收政策，将抹去特朗普2017年减税措施的一半效果，令股指下跌5%。

但是，摩根大通和Evercore ISI则认为，“蓝色浪潮”意味着国会将更有可能出台大规模刺激措施，提振市场的风险追逐情绪。

高盛综合了这两方面的考虑，认为这将取决于市场更看重经济增长还是税收政策。

高盛对美国大选结果及市场反应预测

摩根大通：押注“蓝色浪潮”？买入垃圾债吧

摩根大通称，如果民主党人在11月接管了白宫和国会，这可能是垃圾级债券的福音。

鉴于拜登政府可能会推出极为激增的财政方案，美国国债收益率至少也会逐步攀升，这将对投资级债券的低收益率构成威胁。因此，那些押注“蓝色浪潮”的投资者应该买入高收益债券。

摩根大通称，届时，次投资级企业债或垃圾债将是企业信贷市场上唯一引人注目的资产。

瑞银、巴克莱等：特朗普当选将能提振美元

特朗普在2016年当选时，美元指数在两个月内飙升了5%。

四年之后，分析师预计历史会重演，但逻辑有所不同：瑞银表示，“红色浪潮”将能提振美元，因为经济增长将更快；巴克莱则称这要归因于政策不确定性带来的避险需求。

反过来，高盛则预测，拜登当选将令美元贬值至1.20至1.21（欧元兑美元），如果特朗普当选，欧元兑美元将维持在当前1.18的水平。

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