绿城管理33万元“减重”

　　来源：地产K线

绿城管理CEO李军

乐居财经  王若君  发自杭州

绿城管理剥离景观建设业务的动作仍在持续推进。

近期，绿城管理（099079.HK）公告称，以33万元出让一个附属公司的2.0001%股权。其中，买方为长兴元合投资管理合伙企业（有限合伙），为独立第三方由刘玉明拥有90%权益。卖方为绿城房地产建设管理集团有限公司（以下简称“绿城建设”），为绿城管理全资子公司。

本次买卖的目标公司正是绿城建设旗下的浙江绿城景道园林工程有限公司（以下简称“绿城景道”），于2012年11月成立，其认缴资本为1932.7025万元，法人系刘光辉，主要从事景观设计及咨询服务。

股权关系上，目前，绿城建设持有其51%股权，舟山瑞鑫投资管理有限公司持有49%股权。交易完成后，绿城建设将仅持有48.9999%股权，不再是绿城管理附属公司，但将入账列作于集团联营公司的投资，并将采用权益法作为联营公司入账及并入集团的财务业绩。

实际上，上市之前，绿城管理就有意剥离这项业务。

早在2018年，绿城建设就亏损卖掉了旗下浙江绿城园林工程有限公司30%股权，代价为350万元。据公告，出售该部分股权的账面值与代价之间的差额为人民币150万元，并于2018年确认为出售联营公司的亏损净额。

从此前绿城管理的招股书数据，也可一窥端倪。

据乐居财经梳理，2017-2018年末，绿城管理账面上尚有450万元和480万元的存货，存货主要包括园林景观设计及景观设计业务所用的树木和幼苗。不过，在2019年9月底到年底，上市冲刺的前夜，存货全部清零。

对此，绿城管理曾解释称，存货减少至零主要因为公司于2019年9月决定出售全部景观建设业务，故景观建设的存货入账计作分类为持作出售的资产。

这部分被视作为“已终止经营的业务”，在2019年9月末的亏损达到近1790万元，而2018年，利润也才仅为180万元。将这一亏损的业务在恰当的时机进行出售，在一定程度上优化了“持续经营业务的利润率”。

据公告披露，此次被剥离的绿城景道于2018及2019年未经审核资产净值分别为人民币1557.6万元和1609.7万元；2018年，其除税前亏损利润净额为45.9万元，这在2019年，这一数据变为亏损541.8万元；除税后亏损净额则分别为75.6万元和631.4万元。

对于出售股权的原因，绿城管理在公告中表示，于2019年9月，公司董事决定出售其全部的景观建设业务，其涉及建设原材料的巨额成本且并非以服务为主，与公司采取轻资产代建业务模式的战略方向并不一致，剥离这项业务将使公司能集中资源于其核心代建业务。

有分析人士指出，作为一家以代建为主要业务的公司，将此类资本密集型业务进行剥离，由于联合营公司不并表，可以避免再给绿城管理增加债务负担，更符合其轻资产的运行模式。

值得注意的是，绿城景道并非绿城建设旗下唯一的以景观建设为主业的公司。

乐居财经梳理发现，除绿城景道之外，绿城建设旗下仍有浙江绿城园林工程有限公司、杭州绿城坤一景观设计咨询有限公司、浙江绿城市政园林建设有限公司三家子公司，绿城建设占股比例分别为10%、61%、100%。

可以预见，为了更好轻装上阵，绿城管理的剥离动作还将持续。

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