一手中签率100% 华住中了个寂寞

　　原标题：一手中签率100% 华住中了个寂寞 来源：格隆汇

　　融资参与华住打新，不光融资费率难以覆盖，同时也有一定机会成本。

　　赴港二次上市的华住集团（1179.HK）将于年9月22日在香港联交所主板开始交易。此前，华住集团（NASDAQ：HTHT）已于2010年3月26日在美国纳斯达克上市，当时市值约280亿元人民币，如今市值约900亿元人民币。

　　自从百胜中国回港二次上市破发后，似乎参与打新的投资者对于二次上市的新股都没有什么好感。尤其是与百胜中国类似，华住招股价对比美股溢价，丧失套利空间。

　　从此次华住集团公布的认购结果看，此次华住认购人数仅仅8793人，认购尚不足额，最终认购倍数为3.39倍，无回拨。从人数与认购倍数上看，打新投资者对于预期涨幅不大的票，均采取不参与或者只打一手的策略。这与阿里巴巴、京东、网易赴港二次上市超额认购数十倍、上百倍的火爆场景相去甚远。

　　华住集团本次招股价为368港元，最终定价为297港元，每手14850港元，一手中签率100%，申购1手稳中一手。

　　此次最终定价低于招股价，出现这样的折让，很大一部分原因是上市公司招股期间遇冷，为确保发行成功，自然需要降低定价，至少在投资价值上给足一定的想象空间。

　　但接二连三的中概股赴港二次上市“遇冷”究竟是其本身无投资价值，还是打新市场投资者根本不看好二次上市的标的呢？

疫情之下酒店行业 发展受阻

　　华住集团起步于低端快捷酒店，其前身是2005年创立的低端快捷酒店汉庭。创始人为季琦。经历了5年的起承转2010年3月，汉庭酒店集团在美国纳斯达克上市，股票代码为“HTHT”，自打汉庭上市后，汉庭便计划从低端开始进军中高端市场，成立了全季酒店。2012年，汉庭集团改名为华住集团。与此同时，华住通过会员体系聚集了忠诚且活跃的庞大客户群，截至19年底，拥有约1.53亿名会员，为中国最大的酒店忠诚计划。旗下酒店于三种不同模式下经营：租赁及自有模式、特许经营模式以及根据管理合同经营的特许经营酒店，称之为“管理加盟”模式。

　　根据招股书显示，截至2020年6月30日，华住拥有6187家在营酒店，还有2375家酒店正在筹备中。以新增酒店数量来看，华住的扩张速度在全球公开上市的酒店集团中为最快。根据公开市场消息，截止2019年底，以经营的酒店客房数量计，华住已经成为仅次于锦江国际的中国第二大酒店集团，全球排名第九。

　　但酒店产品同质化明显，竞争态势激烈，华住的成长存在不确定性。加上受疫情影响，华住今年一季度财报显示，期内包括客房收入及非客房收入的酒店总营业额为50亿元，同比下降32%，或许此次挑选的上市时机不尽人意。

华住昨日暗盘面面观

　　昨日，华住集团公布暗盘，其情况如下：

　　而接辉立这边的互联网券商暗盘则表现为：

　　开盘303，最高305，收盘304 ，收盘价相比发行价上涨2.36%，成交量39.6万股。

　　截稿前，华住美股价格为40.02元，折算为港股是305.6，相比目前的价格还是有一定的上涨空间，不过不建议投资参与其中。

　　尽管暗盘开盘有小赚，但是对于融资参与华住打新的朋友来说，不光融资费率难以覆盖，同时也错过了一定机会成本，比如此次明源云的申购。

　　实际上，参与乙组申购的投资者也郁郁寡欢，乙头申购20000股即400手，需要资金7434167港币，假设用20倍融资，所需本金371708港币，融资7062459港币，计息5天，按照利率3.88%算，利息3202港币，加上融资手续费100港币，一共3302港币，一手融资成本0.2%（按中签37手算），再加上中签手续费1.007%，卖出交易成本0.3%，综合成本1.5%，涨幅超过1.5%才有的赚。尽管暗盘涨幅达到了2.26%，但很多投资者并没有卖出，同时截止到下午5点，华住开始出现了破发的情况，股价跌到295.4港币。今日，上市价格或许不容乐观。

　　通过百胜华住的不及预期，后面参与二次上市新股打新的标的，“遇冷”或将成为常态。参与华住打新的朋友就当是中了个寂寞。