后疫情时代如何投资？高盛建议四管齐下（附股）

2020年，华尔街上最重大的投资主题之一，就是在疫情结束之后该如何投资。在高盛的分析师赫希（Chris Hussey）看来，投资者必须多管齐下。

「美国完全可能在今年年底之前就研发成功并大规模部署疫苗，在这种情况下，我们的经济学家们预计，经济增长前景将比市场一致判断更加强劲，2021年，国内生产总值有望实现6%的反弹。」

当然，疫苗到底是否真的能够到来，以及何时到来，没有一个人能够说得准。不过，赫希要强调的是，在这个主题上，投资时机其实并不是最重要的。他说，关键是在于找到合适的，能够在这一天到来时斩获最大好处的股票。很多人可能会迅速想到，可以去那些过去六个月里最大的输家，以及那些可能反弹最猛烈的股票当中去找，但实际上，赫希最终拿出的荐股清单，是覆盖了四种不同的股票群体。

同时投资多种背景的股票，好处之一就在于，未来几个月，甚至未来几年时间当中，这些股票将会以不同的方式为投资者带来好处，让他们能够多元化地将自己的资金配置在美国经济复苏和新经济周期的若干领域当中。

赫希圈定的第一组股票，是那些在疫苗问世后将大举复苏的股票，或称「迅速反弹股票」，其中包括了一系列大名鼎鼎的娱乐公司。

第二组是在疫情期间已经展现出了超过竞争对手的优势，或者是夺占了一定的市场份额，但是要真正收割这些好处，还要等到经济大环境改善的股票。这些股票被命名为「等待重启股票」，其中有一些是来自高端消费品行业。

第三组是将在全球经济重新站定脚跟情况下上涨的股票，又叫「全球复苏股票」，其中一些是来自工业板块。

最后一组主要是到那一天可能依然会受到质疑，但是长期而言总会展现自己实力的股票。这些股票叫做「长线下注股票」。

迅速反弹股票1：American Campus Communities

 

代码：ACC  $ACC 

板块：房地产

目标价格：44美元

上涨空间：24.2%

高盛点评：「完美契合了校园社交疏离和虚拟学习的需求，而现在，学生已经开始返校，虚拟学习和面对面学习并举……我们预计，伴随疫情成为过去，面对面学习将再度回归，这个环境理应有益于ACC的学生住宅资产组合。」

迅速反弹股票2：BD

 

代码：BDX  $BDX 

板块：医疗卫生

目标价格：278美元

上涨空间：18.3%

高盛点评：「未来十二到十八个月时间里，疫苗配送设施的预购需求将会非常旺盛，迅速测试手段的需求也是如此，这就足以支撑他们的营收保持稳定性。」

迅速反弹股票3：Bright Horizons Family Solutions

 

代码：BFAM  $BFAM 

板块：非必需消费品

目标价格：150美元

上涨空间：9.4%

高盛点评：「儿童看护服务本质上就是生活所必需的，而在重启过程当中，管理层有能力保留住客户，获取家长的青睐，这就决定了该公司的盈利必然会强劲复苏，股价当然也会随之上涨。」

迅速反弹股票4：Cedar Fair

 

代码：FUN  $FUN 

板块：非必需消费品

目标价格：43美元

上涨空间：52.1%

高盛点评：「这家游乐场运营商擅长处理淡季局面，这种能力在疫情期间帮了他们的大忙，让他们能够留存住现金。在后疫情时代，我们预计一旦消费者重新感到安全，有信心回到游乐场，他们的需求就将全面复苏。」

迅速反弹股票5：蓝威斯顿

 

代码：LW  $LW 

板块：必需消费品

目标价格：71美元

上涨空间：12.2%

高盛点评：「这家薯条公司将从后疫情时代餐饮行业活跃度复苏当中获益……虽然近期遇到了需求方面的麻烦，但是行业整体价格水平基本上不会大幅走低。」

迅速反弹股票6：美联航

 

代码：UAL  $UAL 

板块：工业

目标价格：60美元

上涨空间：60.4%

高盛点评：「美联航专注于改善流动性，减缓烧钱速度，这使得他们在疫情期间的处境比我们最初预计的好出了不少……该公司正在调整他们的网络布局，以适应短期内后疫情时代更多是为了娱乐和讯亲访友而出行的新现实。」

等待重启股票1：迪士尼

 

代码：DIS   $DIS 

板块：非必需消费品

目标价格：143美元

上涨空间：6.6%

高盛点评：「说起将从‘回归常态’当中获益，恐怕没有哪家公司的处境比迪士尼更加有利了……与此同时，该公司推出还不到一年的数字流媒体服务Disney+现在已经吸引到了超过6000万订户。」

等待重启股票2：IMAX

 

代码：IMAX  $IMAX 

板块：通信服务

目标价格：16美元

上涨空间：3.9%

高盛点评：「包括中国和欧洲部分国家在内，一些关键的国际市场已经开始重新开放影剧院，需求旺盛。鉴于IMAX的屏幕73%都是在海外市场，他们显然在这一场复苏当中居于有利位置，而且他们的高价大画幅产品还有增值特色。」

等待重启股票3：ITT

 

代码：ITT

板块：工业

目标价格：72美元

上涨空间：15.7%

点评：「在竞争对手纷纷摔跟头的时候，这家工业综合企业的刹车片生意已经做好了市场份额翻番的准备。伴随疫情过去，全球汽车销售将会回暖，而这也会给该公司带来额外的帮助。」

等待重启股票4：星巴克

 

代码：SBUX

板块：非必需消费品

目标价格：90美元

上涨空间：4.1%

高盛点评：「会员计划的创新，线上app的推出，还有新的店员技术培训……这些都将帮助星巴克确立自己有别于其他对手的优势，在后疫情时代市场上大展拳脚。在线上用户不断增长的情况下，我们认为，星巴克涨价的空间也扩大了。」

等待重启股票5：Ulta Beauty

 

代码：UCLA

板块：非必需消费品

目标价格：272美元

上涨空间：14.3%

高盛点评：「长期而言，该公司将得益于更理想的化妆品周期，更强大的线上存在感，以及强大的竞争力——哪怕在当前环境下，他们也能够获得市场份额的增长——当中获益，甚至房地产领域的发展也对他们有利。」

全球复苏股票1：波音

 

代码：BA

板块：工业

目标价格：225美元

上涨空间：33.3%

高盛点评：「我们相信，商业航空长期而言依然是在成长通道当中，在疫情逐渐退却后便将重归正轨……一旦航空业恢复正常运转，波音高资本回报的特性就会帮助他们获得超过当下市场预期的盈利和现金流。」

全球复苏股票2：邦吉

 

代码：BG

板块：必需消费品

目标价格：67美元

上涨空间：46.4%

高盛点评：「预计这家农产品加工商的油和糖生意都将从食品服务行业和酒类供应商的需求反弹当中获益。」

全球复苏股票3：卡特彼勒

 

代码：CAT

板块：工业

目标价格：144美元

上涨空间：-1.9%

高盛点评：「这家全球矿机和设备公司将从机械资本支出的变化当中获益，而且交易商库存较低也是一个潜在利好。」

全球复苏股票4：塞拉尼斯

 

代码：CE

板块：原材料

目标价格：114美元

上涨空间：9.9%

高盛点评：「这家化学公司在亚洲的敞口，全球汽车行业和医疗行业客户迎来转折点等，都意味着在后疫情环境当中，这家公司将迎来反弹。」

全球复苏股票5：亨斯迈

 

代码：HUN

板块：原材料

目标价格：25美元

上涨空间：11.4%

高盛点评：「后疫情时代，全球增长实现复苏，而该公司的产品需求必然将再度反弹。事实上，一些终端市场近期已经开始出现复苏迹象，比如汽车、住宅建筑、家电和一般性工业领域等。」

长线下注股票1：Boston Properties

 

代码：BXP

板块：房地产

目标价格：112美元

上涨空间：27.8%

高盛点评：「BXP的资产负债表上近期会到期的债务非常有限，他们的流动性充足，足以偿付这些债务，并同时为正常运转提供资金，帮助公司度过从当下到人们大举恢复办公时的暂时困难期。」

长线下注股票2：SL Green

 

代码：SLG

板块：房地产

目标价格：65美元

上涨空间：34.8%

「到今年第四季度，他们的范德堡一号大楼将有95%预计都会租赁出去，重新开放。我们依然相信，他们将就此迎来核心业务的转折点。」

长线下注股票3：Domtar

 

代码：UFS

板块：原材料

目标价格：32美元

上涨空间：12.7%

高盛点评：「后疫情时代，人们不断复工，而这将意味着他们最核心产品之一办公用纸的需求将大幅增长。」

编辑/Ray