两大在线医疗巨头合并，一个新时代的开启！

随着新冠疫苗临床进入二期，政府采购的报道很多，而美国的补贴议案也还在等待批准，最近这几天美股以传统行业为代表的道琼斯大涨，而以科技为主的纳斯达克调整。

市场逻辑也很清楚，科技股大多数都是疫情受益股，比如远程办公，远程医疗和电子商务，都是受益于疫情的，那么疫苗将近，大家对疫情结束有一个预期，所以科技股便开始调整了。

然而我觉得这种调整非常健康的，因为这场疫情开始，美联储便放水，以FAANG为代表的科技股从普跌到普涨，再到破新高，除了实质性受益于疫情，业绩增速相比传统行业的确快以外，其实很多股票上涨是存在泡沫的，现在这个时点开始调整也非常正常。

而且成长股波动本来就是很大，但畅享未来10年，其实主导美国中国资产市场的动因还是创新，成长股，那些传统行业业绩虽然有复苏，但永远成不了大主题。所以才子哥视这次调整为入场加仓的好机会。

那么下面我来说说我最近研究，我关注美国在线医疗很久了，一直没有下手，因为估值太高，但最近随着美国疫情的延续，很多股票开始调整，最具很大的一个事情就是美国在线医疗公司Teladoc（代码TDOC）要Livongo（代码LVGO）合并。

两个公司合并后估值300多亿，这是一家是做在线医生，有点类似平安好大夫，还有一家是做慢性病管理（高血压，糖尿病，超重）。具体的模式大家不了解可以去搜索一下，我这里就不废话了，很多视频网站都有对两家公司的介绍。

我这里只说逻辑，那为什么我看好他们呢？且看好他们的合并呢？我下面来听我娓娓道来吧：

1.Teladoc这种模式是一个趋势，因为很多小毛病你不需要去医院看，这要在线看一下就可以了。

美国一年的就诊量大概有11亿次，其中4亿次都可以网上解决，而且他这个模式是BtoBtoC，要和医疗商业保险公司区谈的，谈了一家保险公司就可以直接获得上万的用户，而保险公司有动力去和teladoc这种网上就医平台去谈的一个原因就是能够省下很多理赔费用，因为线上看一次费用在30-40美金，远比线下医院看病便宜，所以保险公司有意愿合作。而且用户的增长速度应该在这几年里会很快，以后小病、慢性病这种不需要一直往医院跑。

2.这次疫情期间美国，美国政策也是支持这种模式的。

特朗普在3月17日的白宫会议简报中表示，medicare受保人可以通过电话，视频诊疗，Medicare对虚拟护理服务的报销比例大大增高。

疫情期间，保险对在线医疗覆盖力度提升疫情期间，保险对在线医疗覆盖力度提升。

3.这个行业本来就是一直需要收购的，在线医疗行业和ERP软件很像，作为一个平台型公司，需要通过收购扩大自己的医疗团队，营销的渠道，医疗覆盖面和科技团队。

 

4.两大巨头的合并对于保险公司的溢价能力有提升。

因为这些公司面对的都是大型保险公司，所以收购极大提升了公司在这个领域面对客户（保险公司）的议价能力，这个是很重要，因为你的下游客户议价能力太高，对你是很不利的，但是如果是行业最大，那就不一样了。

综上所述，我觉得这次合并对美国的在线医疗行业的意义非凡，股票大跌是因为大家觉得teladoc为于livongo合并支付了过高的溢价，但其实这两家公司都涨了好几倍，所以可以说是“空”对“空”，贵和便宜也都是相对的。

但现在我看回调非常好，公司股价已经从250多跌倒180了，如果能跌倒150，那就是从高点跌了40%，那就很有吸引力了，所以才子哥会耐心等待，着这里也可以稍微尝试吸纳一些股票。毕竟我觉得这是未来10年的一个大趋势，股票长牛也不在乎那么点短暂得失，但是这的却是一次入场的好机会。​​​​