中金策略：港股继续流入 北向3月以来首周流出

港股继续流入；北向3月以来首周流出|全球资金流向监测

本周焦点：海外资金继续流入中资股；北向转为流出；美股重回流入

中国市场：海外中资股继续流入；北向3月首度流出，南向流入放缓

全球市场：股票保持流入；美股转为流入；新兴市场再度流出

本周焦点：海外资金继续流入中资股；北向转为流出；美股重回流入

本周全球资金继续流入海外中资股，北向资金出现3月以来的首周流出，南向继续流入但有所放缓；美股转为流入，新兴市场再度流出。

具体看，本周全球资金值得关注的变化是：1）EPFR数据显示（数据截止周三），海外资金继续流入海外中资股市场（H股+中概股）。2）互联互通北向资金转为流出，为3月以来的首次，南向流入放缓。3）全球来看，本周股市、债市持续流入。4）分市场看，本周美股转为流入，发达欧洲继续流入，新兴市场也再度转为流出。此外，美股ETF基金转为流入，美国高收益债流入放缓。

中国市场：海外中资股继续流入；北向3月首度流出，南向流入放缓

►海外资金：本周（7月9日-7月15日）海外中资股继续流入，共4.8亿美元（包括H股和美国中概股），vs.上周流入5.7亿美元，其中91%流入来自于专注投资海外中资股的海外基金。

从基金申购赎回看，本周（7月9日-7月15日）专注投资A股的海外基金录得12.2亿美元的净申购，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得8.5亿美元的净申购。

►互联互通资金：北向资金转为流出，为3月下旬以来的首次。本周一至周四，互联互通北向录得日均50亿人民币净流出，其中周二净流出174亿人民币，为开通以来最大单日流出（vs.上周日均净流入56亿人民币）。行业层面，北向资金主要买入非银金融；卖出食品饮料、家用电器和科技硬件。

南向资金维持流入，但有所放缓。本周一至周四，互联互通南向日净买入38亿港币（vs.上周日均净买入64亿港币）。行业层面，南向资金主要买入腾讯、医药和消费；卖出保险和房地产。

全球市场：股票保持流入；美股转为流入；新兴市场再度流出

►跨资产：股票、债券均保持流入。本周全球股票型基金继续流入，主要得益于美股转为流入影响；债券型基金连续第14周流入。同时，货币市场基金本周重回流出。

►跨市场：美股转为流入，新兴市场再次流出。美股本周转为流入，规模为29.6亿美元（vs.上周流出26.4亿美元）。发达欧洲股市本周保持流入，规模为21.2亿美元（vs.上周流入4.4亿美元）。日本股市流入放缓，规模为1.2亿美元（vs.上周流入23.0亿美元）。新兴市场本周重回流出，规模为13.6亿美元（vs.上周流入58.9亿美元）。

此外，本周美股ETF基金本周转为流入，规模57.2亿美元（vs.上周流出6.2亿美元）；美国高收益债流入放缓，规模为17.0亿美元（vs.上周流入33.4亿美元）。

文章来源

本报告摘自：2020年7月17日已经发布的《港股继续流入；北向3月以来首周流出》

刘 刚，CFA SAC 执业证书编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867

王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454