民营医院千里马海吉亚？

民营肿瘤医院龙头海吉亚医疗和天立教育类似，但没有政策风险：

1、好赛道，三四线城市肿瘤放疗市场巨大，一二线配套床位不足，万里长征才开始第一步。发行基石投资者包含高瓴资本、南方基金、清池资本，长期资本强力背书。

2、好生意，低建院成本，快速盈亏平衡，重庆海吉亚4个月盈亏平衡。单县海吉亚9个月盈亏平衡，同行需要三年。单床投资50万，年创收50万，利润率16%。

3、竞争优势明显，一二线的建桥，错位补床位不足，三四线的天立，用一二线装备抢市场。

4、经营效率高，自有伽马刀，占50%市场，苏州沧浪医院收购前后，成本降低50%，收入增长70%。

5、快速成长，三年床位数从1760增加到6000张已确定。

6.估值可接受，指引今年利润2.8～3亿，明年增长50%，明年PE约40倍。

7.催化因素：医师多点执业的进一步落实等。

8.观察事项：复制能力和可持续性、企业文化等有待进一步观察。