你应该避免BBX资本公司（BBX）吗？

2月底，我们宣布美国自2009年以来首次经济衰退到来，并预测市场将至少下跌20%（看看为什么地狱即将到来）。在这些动荡的市场中，我们仔细审查对冲基金的文件，以了解每只股票可能走向的方向。在本文中，我们将仔细研究对冲基金在第一季度末对BBX Capital Corporation（纽约证券交易所代码：BBX）的情绪，并确定聪明人是否真的对这只股票很聪明。

BBX资本公司（NYSE：BBX）股东最近目睹了对冲基金兴趣的下降。我们的计算还显示，BBX并不是对冲基金中最受欢迎的30只股票之一（点击查看第一季度排名，查看视频快速查看前5只股票）。视频：观看我们的视频，了解前5名最受欢迎的对冲基金股票。

对冲基金作为精明投资者的声誉在过去十年中受到损害，因为它们的对冲回报无法跟上市场指数的未对冲回报。我们的研究表明，1999年至2016年间，对冲基金精选的小盘股每年以两位数的优势击败市场，但近年来表现优异的幅度一直在下降。尽管如此，我们仍然能够提前确定一组精选对冲基金，自2017年3月以来，这些对冲基金的表现优于标准普尔500 ETF 58个百分点（详情请参阅此处）。我们还能够提前识别出一组精选的对冲基金，这些对冲基金在2006年至2017年间每年表现落后市场10个百分点。有趣的是，近年来这些股票的表现不佳幅度一直在增加。2015年至2017年间，做空这些股票的投资者的年回报率将超过27%。自2017年2月以来，我们一直在季度时事通讯中跟踪和分享这些股票的列表。

[标题id=“attachment_845793”ign =“center”宽度=“400”] Arrowstreet Capital的Peter Rathjens [/标题]

在Insider Monkey，我们搜寻多个来源来发现下一个伟大的投资想法。市场波动很大，这不时带来惊人的投资机会。例如，这位交易员声称每周一笔交易就能带来丰厚的回报，因此我们正在检查他的最高信念想法。第二位交易员声称通过利用“周末交易策略”获得丰厚的利润，因此我们调查他的策略选择。我们阅读对冲基金投资者的来信，并在对冲基金会议上听取股票推介。我们最近推荐了几只股票，部分灵感来自传奇人物比尔·米勒的投资者信。我们在2020年最好的判断是在大多数投资者意识到冠状病毒大流行的重要性后，在2月份标普500指数交易于3150点时做空市场。考虑到这一点，我们将分析对冲基金有关BBX资本公司（NYSE：BBX）的关键行动。

BBX资本公司（NYSE：BBX）的对冲基金活动

截至第一季度末，Insider Monkey追踪的对冲基金中共有11只多头该股，较2019年第四季度变化-27%。下图显示了过去18个季度在BBX看涨头寸的对冲基金数量。因此，让我们看看哪些对冲基金是该股的主要持有者，以及哪些对冲基金正在采取大动作。

更具体地说，Renaissance Technologies是BBX Capital Corporation（纽约证券交易所代码：BBX）的最大股东，截至9月底，其持股价值340万美元。紧随其后的复兴科技公司是Angelo Gordon & Co，该公司持有价值340万美元的股份。Arrowstreet Capital、GLG Partners和Citadel Investment Group也非常喜欢该股票，成为该公司最大的对冲基金持有者之一。就每个头寸的投资组合权重而言，Angelo Gordon & Co为BBX Capital Corporation（纽约证券交易所代码：BBX）分配的权重最大，约占其13 F投资组合的0.25%。Tudor Investment Corpis也相对非常看好该股，将其13 F股票组合的0.01%指定给BBX。

从BBX Capital Corporation（纽约证券交易所代码：BBX）经历了我们跟踪的整个对冲基金的熊市情绪这一事实来看，我们可以看到有一部分对冲基金决定在第一季度末之前出售其全部股份。有趣的是，布拉德利·路易斯·拉多夫（Bradley Louis Radoff）的Fonspel Management抛售了所有对冲基金中最大的头寸，其次是Insider Monkey，股票总额接近140万美元。杰里米·卡尔顿（Jeremy Carton）和吉尔伯特·李（Gilbert Li）的基金Alta Fundamental Advisers也抛售了价值约20万美元的股票。至少可以说，这些举措很有趣，因为截至第一季度末，对冲基金的总兴趣下降了4只基金。

让我们来看看类似于BBX Capital Corporation（纽约证券交易所代码：BBX）的其他股票中的对冲基金活动。我们将关注NextDecade Corporation（纳斯达克股票代码：NEXT）、Delek Logistics Partners LP（纽约证券交易所股票代码：DKL）、Franchise Group，Inc.（纳斯达克股票代码：FRG）和SeaSpine Holdings Corp（纳斯达克股票代码：SPNE）。这组股票的市值与BBX的市值相似。

[表]报价，有位置的HF数量，高频位置的总价值（x1000），高频位置的变化Next，5，166105，-2 DKL，1，687，-1 FRG，7，33719，2 SPNE，19，31741，9平均，8，58063，2 [/表]

如果您遇到格式问题，请查看此处的表格。

正如你所看到的，这些股票平均有8只对冲基金持有看涨头寸，平均投资额为5800万美元。这一数字在BBX的案例中为1000万美元。SeaSpine Holdings Corp（纳斯达克股票代码：SPNE）是本表中最受欢迎的股票。另一方面，Delek Logistics Partners LP（纽约证券交易所代码：DKL）是最不受欢迎的一家，只有1个看涨对冲基金头寸。BBX资本公司（纽约证券交易所代码：BBX）不是这类股票中最受欢迎的，但对冲基金的兴趣仍高于平均水平。这是一个稍微积极的信号，但我们宁愿花时间研究对冲基金正在增持的股票。我们的计算显示，2019年对冲基金最受欢迎的10只股票回报率为41.4%，跑赢标准普尔500 ETF（SPY）10.1个百分点。截至6月30日，这些股票在2020年上涨了12.3%，但跑赢大盘15.5个百分点。不幸的是，BBX远没有这10只股票那么受欢迎，押注BBX的对冲基金感到失望，因为该股同期回报率为10%，表现落后于市场。如果您有兴趣投资具有巨大上涨潜力的大盘股，您应该看看对冲基金中最受欢迎的10只股票，因为其中许多股票今年迄今为止的表现已经好于市场。

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披露：无。本文最初发表在Insider Monkey上。

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