最近两年，腾讯业务确实比阿里确定

这一两年， $腾讯控股(00700)$ 确实比 $阿里巴巴(BABA)$ 确定。

1、腾讯基本盘游戏业务，王者荣耀的递延收入暴增，储备即将发布的大品种游戏也足够。

2、疫情过后，发现每到一家稍微有点品牌的线下店，基本都有专门的服务员推广关注公众账号，申领电子会员卡送优惠，比如“哈根达斯买一送一”等，而且无接触的微信点菜小程序，普及率大大提升。线下业务加速线上化的趋势下，未来，微信小程序、社交广告、云、支付等，持续获益的大趋势一直都在。

3、在微信连接服务大趋势背景下，支付背后的金融相关业务，是腾讯中期最重要的接力棒和想象空间，想象空间不小，因为金融业务够大、够肥。云及企业服务，估计还没那么快收割，他是腾讯下下个远期接力棒。

4、在线上消费的大趋势背景下，阿里巴巴核心电商未来大趋势应该还会不错，稳住应该还是没有太大问题，但想要太超预期，看起来好像也挺难，因为拼多多体量越来越大，正面交锋和影响马上就要体现出来了。

短期除非是疫情影响，线上消费大爆发反弹 以及中期整个线上消费行业渗透普及率再上一个台阶，要不然，确实看不出核心电商能够太超预期。当然，大逻辑是，未来10年中国内需消费增长一定快于GDP增速，线上消费增长又快于整体内需增长。所以，阿里巴巴未来10年大概率会是一个稳定的生意。

5、阿里未来，我觉得有两个最重要的刺激点，一个是本地生活服务及同城零售业务发展情况，第二个是云服务实现盈利。本地生活服务（主要是口碑饿了么业务）注入支付宝的流量、用户，这股力量还是蛮强大的，但是美团的向心力、品牌心智已经形成，支付宝App的用户心智估计挺难一下子转变，加上美团团队基本上是年轻10岁的阿里团队，有种真假美猴王打架的味道，当然，阿里比美团老了10岁。

我觉得阿里本地生活服务（主要是口碑饿了么业务）最好最好的情况下，最多抢占40%份额，反超，看起来有点难，因为美团不是百度，他有年轻10岁阿里的影子。当然，以天猫超市、淘鲜达、盒马、高鑫大润发欧尚、饿了么蜂鸟等组成的阿里同城零售军团，目前看基本是无敌的，这块业务Q1逆势增长88%，会成为阿里增长最重要的接力棒。所以，在口碑饿了么与美团单兵作战的时候，我们也别太忽略了阿里生态的力量，总之，时间才能给我们答案。阿里云盈利的话，估计没那么快，当远期吧。