EIA原油库存增幅远超预期，美、布两油为何短线走高？

北京时间周三20:30，EIA公布的最新数据显示，美国至6月12日当周原油库存录得增加121.5万桶至5.393亿桶，前值为增加572万桶，市场预期为减少15.2万桶。

数据公布后，美、布两油短线拉涨，现分别报37.98美元/桶和40.79美元/桶。油价最所以走高，和几个分项数据的良好表现有密切关系。

报告重点：美国国内原油产量连续11周录得下滑

EIA数据显示，上周美国国内原油产量减少60万桶至1050万桶/日，为连续第11周下滑。此外，美国原油产品四周平均供应量为1647.2万桶/日，较去年同期减少20.4%。

库存数据方面，虽然除却战略储备的商业原油库存增加了121.5万桶，但美国精炼油库存变化值连续10周录得增长后本周录得下滑135.8万桶，且创4月3日当周（11周）以来新低。此外，美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值也连续6周录得下滑。但值得留意的是，截至6月12日当周美国战略石油储备（SPR）增加170万桶至6.517亿桶。

进出口数据方面，美国上周原油出口增加2.3万桶/日至246.2万桶/日。据悉，这是美国原油出口连续5周录得下滑后再度录得增长。

需求前景遭质疑，警惕库存数据再反弹

除了EIA数据之外，今日凌晨公布的API报告显示，美国上周原油库存增加385.7万桶至5.432亿桶，增幅远高于预期的50万桶。

金融博客零对冲评论称，受经济复苏（美国零售销售月率创历史最大增幅）与疫情逐渐受到控制的推动，市场本来预期原油需求会继续上升，库存也将持续下降，可惜事与愿违。

虽然由于墨西哥湾沿岸地区受到天气影响，导致产量下滑与进口减少，市场仍预计原油库存将有所减少，但需求前景遭受到了更多质疑。尤其是美国经济的V型复苏论，已经变得越来越站不住脚。

EIA库存报告竟也存在误差？

除了分项数据传递利好之外，油价最所以没有因EIA原油库存大增而下跌，还可能跟EIA数据存在误差有一定关系。

一直以来，石油交易商和分析师都对EIA库存数据十分重视，因为他们需要从中寻找市场复苏或恶化的迹象。不过最近几周，EIA的库存数据却遭遇了不少质疑。

一方面，包括库存、生产、进出口在内的多项政府官方数据均显示，原油供应开始出现过剩迹象。尤其是和库存压力最大的4月份相比，改善相当明显。不过截至5月底，EIA所谓的原油供应调整系数（crude supply adjustment factor）显示，油市并没有完成从供过于求到供不应求的转变。

之所以出现这种错位，是为因为EIA报告所统计的各种数据源可能出现误差，所以其调整系数经常出现异常波动。

EIA能源生产与运输办公室主任梅里姆（Robert Merriam）对此表示，EIA统计模型的调整反映了围绕供应和其余各要素的总体不确定性。咨询公司IHS Markit则表示，各大石油开采商公布的官方数据，可能比EIA统计的数据更加准确。而EIA统计模型和美国实际石油产量、库存量之间，在大多数时候都存在1-2%之内的误差，投资者需要加以留意。

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