网易在港上市首日涨幅超5% 中概股加速回流？

　　原标题：网易在港上市首日涨幅超5% 中概股加速回流？ 来源：重庆商报

　　6月11日，网易正式在港交所挂牌交易，开盘价133港元，较发行价123港元上涨8.13%。截至收盘，网易收盘价为130港元，较发行价上涨5.69%，以收盘价计算，网易市值为4458亿港元（约575亿美元）。

　　一个星期后，京东也将启动招股，拟募资40亿美元。至此，两宗交易的集资总额或达68亿美元，这几乎是港交所截至5月底累计融资额的2倍，两大互联网巨头相继登陆港股，将掀起中概股二次上市的热潮。

　　在此之前，阿里巴巴2019年已在港股完成二次上市。如今，网易、京东接踵而至。不得不说，中概股正在加速回流。那么，后续是否还会有更多的中概股企业效仿，踏上回港二次上市之路？

　　网易“二次创业”提速

　　在港上市无疑是网易全新的里程碑。网易CEO丁磊在首封致股东信中表示，网易下一步会着力做好四件事：建立一个有自我进化能力的组织；继续网易一贯的精品战略；立足中国，坚定地推进全球化战略；推动资源更普惠。

　　对此，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示：在业绩方面。网易此次公开发售情况非常火爆，公开认购超360倍，机构认购超14倍，是目前中概股二次上市中表现最好的一个。原因主要有几点：第一、网易近一年的增长非常稳健，而且游戏、有道、云音乐等业务都是用户订阅付费驱动，这种商业模型受宏观经济的影响较小，而且收入具有可增长性，目前很受资本市场的喜爱。第二、目前网易的营收大部分来自游戏，强劲表现已经足够引起市场的强烈关注。更值得注意的是“游戏、教育、音乐、电商”的多元化战略部署，将会为网易带来全新的增长点。从近几个季度的财报来看，有道、云音乐都跑出了可观的增速。市场的积极认购，一方面表示了对游戏这部分成绩的认可，另一方面也表现了对多元化业务长期发展的看好。

　　网易除了原先业务领域门户、邮箱、游戏这“三驾马车”继续文件前进外，网易最近几年也尝试了很多新业务并取得一定成效，包括音乐板块、在线教育、电商、云计算/大数据板块等。丁磊一手缔造的“新网易”正逐渐成型，“二次上市”融资后无疑为新孵化业务提供充足“粮草”，有助于“新网易”“二次创业”。

　　关于网易此后的发展潜力和新的发力点，可以关注下网易在全球市场的战略。丁磊也在致股东信里提到，网易接下去会立足中国，坚定推进全球化战略。

　　招股书显示，网易计划将本次发行募集资金净额的45%用于全球化战略及机遇，45%用于推动对创新的不断追求，10%用于一般企业用途。9成募资用于国际布局和创新，可以看出网易正在“提速”。

　　优质“蓝筹股”值得期待

　　近期，中概股回港消息不断，或将开启新一轮中概股回归浪潮。继去年阿里巴巴港股二次上市后，网易成为第二家回归港股的中概股公司，18日京东也回归港股二次上市，此外后续还有一批中概股公司正筹划回归H股和A股，以此实现降低中美贸易摩擦带来的国际风险，获得更高估值、更符合监管层要求这三个目标。

　　自今年4月初，瑞幸自爆造假22亿元以来，中概股压力陡增。如今，网易和京东面临了更大的监管挑战，他们可能因无法满足相关审计法规而付出更高的成本，甚至是潜在的退市风险。

　　突如其来的监管“紧箍咒”，让美国的中概股集体面临窘境。5月20日，法案发布后，虽然仅寥寥几页，但杀机横生，法案一出，中概股集体跳水，在现环境下，中概股如惊弓之鸟，经不起一丝丝波动。再加上，在疫情、科技等问题的争议不断，市场担忧中概股在未来可能面临更严重、更实质的管控。

　　当下，在美国市场监管风险加大、国内利好政策不断的背景下，中概股要不要回来，各企业也都有不同的考量。

　　对此，网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所律师董毅智表示，“对于回归后的中概股未来发展潜力，尤其是一些优质的蓝筹股，比如阿里巴巴、网易、京东等还是非常值得期待的，但是在美股也将被退市淘汰的，或者造假行为比如瑞幸，或被蛀空的，我觉得并不看好，这也是一个自然选择淘汰的过程。”

　　中概股可能掀回流潮

　　2018年，港交所修订港股《主板上市规则》，为寻求在港二次上市的新经济企业打开绿色通道。

　　作为连接国内和世界的金融枢纽，港交所正在迎回一大批在美上市的优质中概股。网易上市正式拉开了这一大幕。6月18日起，作为中概股回归的另一个巨头京东也将在港股上市。目前来看，随着网易和京东的回归，中概股已经陆续踏上归途。中概股为何选择到香港二次上市？有几大原因：一是港股上市流程较为便捷，二是港股很多监管要求和美股类似，三是港股是全球资金布局，容易容纳大市值公司。

　　就在这段时间，中概股躁动不止。昨晚，以嘉银金科为首的多只中概股再度掀起一浪涨停熔断潮！其中，嘉银金科曾一度暴涨近1000%，接近十倍涨幅，稳盛金融也一度暴涨超600%。截至收盘，稳盛金融上涨超170%，嘉银金科上涨超96%。

　　动辄数倍的涨幅，百分百的换手率，犹如集体回归前的最后呐喊。中概股回归，受益的是公司本身，多一个融资渠道对中概股公司百利无一害。二次上市可以再次融到资金开展业务，同时公司股票的流动性也能大大增强。此外，多一个融资渠道也能某种程度上规避美股的政策风险。从公司角度来讲，是合理且有利的事情。

　　此前，网易就表示公司目前暂无从美股摘牌计划。

　　在市场人士看来，中概股回流最大的受益方非香港交易所莫属。数据显示，2019年港交所实现营收144亿元，净利润高达84.12亿元，净利率为58.39%。作为对比，A股印钞机贵州茅台同期的净利率只有51.47%。

　　中概股回归真正带动的收入是交易费及交易系统使用费、结算及交收费和存管托管及代理人服务费。这三项收入的共同特点是，它们都是从每笔交易中抽取，和市场的成交金额有关。2019年，这三项收入占总收入的60%。

　　目前，携程网、百度、百盛中国、360金融等都已经传出回归的消息。