为什么标普500那么香？

​​众所周知，巴菲特是最推崇投资标普500的始作俑者，他认为很多基金经理都跑不赢指数，很多小的投资者与其支付高昂的基金管理费、表现费还不如直接去买标普500的ETF。

今天才子哥就来说说标普500为什么那么牛，要讨论清楚这问题，我们必须首先看看这个指数是怎么编纂的。

首先要了解几种编纂指数的方式，我们所知道最有名的就是标普和道琼斯，但道琼斯是按照股价绝对值来决定股票在指数中的权重比率的，简单说也就是股价越高，占比越大，所以大家可以发现道琼斯前几位的权重股都是波音、3M、苹果这些动辄几百块的股票。

而标普500是按照公司的市值和流动性来编制的，也就是公司的市值越大，占的指数权重也越大。取最大的500只上市公司，当然这么说有些太简单了，我们来具体说明下。

首先要计算每个公司的流通市值：price *（quantity*float），算出来流通市值以后，在把前面最大500家公司流通市值加总，得到了一个总流通市值大约24万亿美金左右。但是大家可以看出这个还不够，因为当前的指数是3000点上下，所以最终要用这个24万亿的市值除一个固定的值，这个值叫做divisor，最后才能得到3000点。

所以从上面这个计算方法来看，权重股也能猜出来，那就是Apple，Microsoft，Amazon和alphabet这些，因为他们流通市值占市场比最大。

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所以标普500这50-60年里的趋势是什么呢？

我们来看一下下面的几张图，首先就是IT，医疗和金融在指数中的占比有显著提升，而工业股在指数中的权重逐渐下降。这反映了美国从一个工业化的国家走向一个以科技IP和金融服务为主的国家。

而当你投资这个指数其实则是投资IT，医疗和金融，因为这些行业几乎占到了指数权重的50% 上下。

平均每只股票在标普500中持续的时间大约为14年，而每年大约有35只股票被移除或者加入指数。所以大概每年的淘汰率为7%。

​由于标普500是按照市值来决定权重的，意味着对于有前景的，股价上升的公司比重就会越发的大，而对于那些落日产业，比重会越发减少，不经意间，标普500在确保风险分摊的同时，又选择了赢家，这在此次疫情期间尤为明显。

疫情在促进科技发展的同时也使得科技股在标普的低位越发显著，如果比较同等比率的标普500与按市值分配的标普500，过去三年里的平均回报，同等比率的收益率只有按照市值分配的一半，而按照过去一年来看，同等比率的标普500甚至还是亏钱的。

也就是说要战胜标普500，投资者不仅要在选股上占据优势，而且还的从资金的分配比重上也胜过标普500，所以这是很困难的一件事情，特别是资金比率大到一定规模以后，要想超越标普500更困难了。

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好了最后我们来总结一下，为何标普500难以战胜？

主要是因为股市的几个规律，第一就是大者恒大，强者恒强，马太效应。第二就是趋势是有惯性的，一个大的趋势持续10-20年，标普500 公司存续周期为平均14年，而投资这个大趋势是可以赚钱的。第三好的公司要加仓，而不是减持，股票涨得多代表公司实力被市场仍可，也许贵了一些，但是贵有贵的道理。

而标普500的设置，同样避免我们去做人为的决策，避免了因为股价高而去减持那些好公司的坏习惯，好的公司在指数中的权重占比会越来越大。这些策略才子哥认为在投资选择个股的时候同样有效，所以在这里和大家分享。