对微盟集团乐观的理由

最近对$微盟集团(02013)$ 的关注比较多，基于以下几个理由对他的前景比较乐观：

首先，微信公众号+小程序，是商家做CRM的成本最低和效率最高的工具。很多商家，他们会把他的一些老客户，包括从美团点评、阿里巴巴、京东、拼多多等中心化平台上得到的客户资源都导流到微信端。商家越成熟，对去中心化的要求就越高。未来20年黄金赛道的猜想大概率成立。

第二、做一个简单的小程序不难，门槛很低，但是要做到微盟集团的智慧零售和智慧餐饮就不容易了，需要和客户的CRM和ERP系统完美对接，连接数量众多的门店，并提供完善多样的营销、管理和绩效分配工具，这涉及很多个性化的定制，并对客户的营销和管理活动提供技术和方案上的支持。能拿下海底捞、沃尔玛、梦洁家纺、联想和帅康等大客户，就是微盟能力的最好见证。这种服务是有很强粘性的，同时，在国内，能完整地提供这种服务的并不多，微盟现在先行一步，将能抢占到数量众多的最优质的客户资源。

第三，因为门槛不高，大家都在烧钱圈地，所以做SaaS的公司很多，但能赚钱的不多。能赚钱的都是在SaaS之外找到自己的变现点，例如金融和支付等，而微盟的变现点是精准营销。精准营销的关键在于精准二字，因为微盟做的大多数是按效果收费的广告，如果不能为客户带去有效流量，微盟是赚不到钱的。太专业的分析我不会做，但起码从这几年精准营销的超预期增速，以及众多大品牌和他的合作看，微盟精准营销的实力是得到客户认可了，而微盟也开始盈利了。此外，从访谈中，微盟表示对支付的兴趣不大，没有单独拿支付牌照的计划，因为微盟没必要也没实力去和微信和支付宝竞争，但金融，很可能就会成为下一个发力点了。绑定那么多商家，成为他们必不可少的工具，还有大数据在手，不愁找不到变现点。

第四、市场的观点，微盟技术不见得很厉害但营销能力很强。我的观点是，SaaS技术门槛不高，那比的就是战略思维和执行力了。营销能力是企业的核心能力之一，微盟在销售端的投入力度比较大，符合行业的特点。另一方面，微盟创始人孙涛勇本身就是技术型人才出身，是微盟的第一产品经理，一般来说，这样背景的企业技术应该不会弱，如果在产品开发上，注重营销导向，更能满足客户的需求，那么会直接提高研发的效率。微盟的研发投入比例不高但适销的新产品却能源源不断，原因或许就在于此。微盟和中国有赞作为最直接的对手，在战略布局上其实各有侧重，有赞更擅长做电商企业和支付，而微盟更注重为传统企业赋能，同时不做支付，重点做精准营销，这种区别背后其实也体现了两个企业在能力上的差异，精准营销、智慧零售和智慧餐饮等业务对企业整体能力的要求更高，当然粘性和盈利潜力也会更强，能帮助企业摆脱SaaS低端竞争的红海，但不是想做就能做好的。

第五、很多人担心微盟对微信的依赖，会对他未来的发展形成制约。由于微盟本身就活在腾讯的生态里，很多底层数据都是来自腾讯，基本看不到他离开微信的可能，哪怕是以后和字节跳动（抖音、今日头条）、快手等去中心化平台合作，也只是辅助，微信才是微盟的主战场。所以微盟未来最大的风险也是当这个业务体量足够大时，腾讯跳过第三方直接提供AI服务，或者在价格上对微盟进行收割。可能性是存在的，但至少到目前为止，腾讯这样做的理由并不充分。首先，腾讯虽强但不是万能的，他在广告的运营能力上并不出色，所以才依靠第三方去做推广和服务，微盟的智慧零售智慧餐饮等解决方案深度融合到客户的日常运作流程中，也不是腾讯可以轻易涉足和取代的。其次，合作是双赢的，微盟做得越好，腾讯的收益也会越大，腾讯为什么要毁掉自己最好的合作伙伴呢？微信的商业应用潜力还远远没有开发出来，她正需要更多象微盟这样的服务商加入。第三，对延展性业务，腾讯更喜欢用的策略是投资而非取代，所以去年不断加大增资微盟，到现在已经持股8%，是微盟的第二大股东，这和他在其他很多个领域例如电商的京东、拼多多等的策略是一样的。

第六、在微信这块领地上最能让人放心的，就是不会受到阿里巴巴和美团等大平台的跨界竞争，因为一个是中心化平台，一个是去中心化工具，竞争模式完全不同，作为对手，他们也是绝不会来微信平台上运作的。

第七、看了孙涛勇在我是创始人决赛中的精彩表演，冷静、沉稳、思路清晰，对数字、人性、局势和策略的把握都很到位。既愿意在与自己想法不一致的情况下服从队长安排，又能在全队陷入困境时挺身而出，发现和把握唯一的生机，最终夺冠，实至名归！还有他的名言：“30岁前不去敲敲钟，都觉得人生不完整。”以及这一次的删库事件中，他个人赔付3500万的担当，这许多的细节，都能让我们感受到孙涛勇胸怀大志、眼光敏锐，有大局观和对趋势的准确预见力，在商场中对敌我双方的实力对比、战局变化了如指掌，并能够随机应变、把握时机，果断出击，具有一个成功的商业领袖所必须的潜质。更重要的是，孙涛勇以及微盟的整个领导团队，都才30多岁，有这样一个年轻有为的领导人，又走在一条黄金赛道上，微盟的未来有什么理由不乐观?

以上就是几个对微盟集团乐观的理由，也是最近和股友交流的一个小结。

对投资来说，这几个理由必要但不充分，因为SaaS及其相关市场虽大，前景虽好，微盟也崭露头角，但至今竞争还很激烈，企业还没有呈现出强劲的盈利能力，行业的竞争格局也还不够清晰和稳定，不确定性很高，没办法做清晰的估值。股价短时间内涨了那么多也很难说是高估了还是公司经营潜力的合理体现，还需要做更多的跟踪和分析。

微盟当前享受的是由疫情带来的超高行业景气度，行业体量迅速扩大，但如何利用好这种历史性的时机，能在将来为上下游提供更加不可替代的服务才是当前创始人需要考虑的。核心竞争力需要数年的积累，伟大的企业往往体现在逆境中，当增量放缓，真正的竞争才开始。