没有人谈论的关于改变医疗保健（CHNG）的关键事情

绿光资本基金最近发布了2020年第一季度投资者信，您可以在下面下载该信的副本。该基金本季度回报率为-21.5%，表现低于其基准标准普尔500指数，后者同期回报率为-19.60%。您应该查看Greenlight Capital目前最值得投资者购买的5只股票，这可能是股市崩盘的最大赢家。没有多少基金能够在不做空市场或使用激进的看跌期权的情况下实现此类回报。

在上述信中，Greenlight Capital重点介绍了一些股票和Change Healthcare Inc.（纳斯达克股票代码：CHNG）就是其中之一。Change Healthcare是一家医疗保健技术公司。今年迄今，CHNG股价下跌28.5%，5月15日收盘价为10.64美元。其市值为14.7亿美元。绿光资本是这么说的：

“我们在Change Healthcare（CHNG）发起了大量多头头寸。CHNG是一家医疗保健技术公司，拥有最大的医疗索赔清算所网络和多个领先的软件平台。多年来，我们一直在做空Athenahealth，该公司将自己宣传为“医疗互联网的支柱”。这个标签更适合用于CHNG。

虽然类似的医疗保健资产的自由现金流交易价格超过20倍，但我们能够以11.40美元的价格收购CHNG的股份，即我们估计的自由现金流的9倍。直到最近，麦基森保留了该公司的大量所有权，这使得该股票的流动性较低，可用流通股不到10亿美元，不到所有流通股的四分之一。我们认为这限制了投资者对新公司的兴趣。今年2月，McKesson宣布了一项交换要约，将CHNG的公开持股量增加了3倍以上，使该公司可投资于更广泛的潜在股东。

该公司最近并未表现出有意义的收入增长。我们认为，该公司核心业务的增长已被几个一次性因素所混淆，包括计划中的合同取消、新成像平台的推出以及向ASC 606会计准则的转变。随着公司这些事件现已结束，我们预计随着择期手术的恢复，未来几年公司将实现稳健增长。CHNG股价本季度收盘报9.99美元。"

2019年第四季度，看涨CHNG股票的对冲基金头寸数量较上季度增加约14%（见此处图表），因此其他一些对冲基金经理似乎同意CHNG的增长潜力。

披露：无。本文最初发表在Insider Monkey上。