鲍威尔：全面复苏要到2021年底，美股反弹面临考验

来源：wind

5月17日，美联储主席杰伊·鲍威尔（Jay Powell）接受媒体采访表示，美国经济的全面经济复苏可能要等到明年年底，并且需要开发疫苗。鲍威尔的言论暗示美国经济面临的长期挑战，美股反弹行情再度面临考验。

鲍威尔：经济恢复要等到2021年年底

美联储主席杰罗姆· 鲍威尔说，美国经济将摆脱目前的低迷状态，但可能需要冠状病毒疫苗才能完成。鲍威尔在5月17日接受哥伦比亚广播公司《 60分钟》采访时称：“经济会全面复苏，但可能需要一段时间……这可能会持续到明年年底，我们真的不知道。”他指出，复苏可能取决于美国人对自己安全的看法。

鲍威尔讲话后，现货黄金短线拉升，伦敦金现突破前高1754.46美元/盎司，创2012年10月以来的新高。

具体来看，鲍威尔称二季度美国经济或缩水“20%至30%”，而三季度可能实现正增长。为了缓解经济免受冠状病毒危机的冲击，美联储已将短期利率有效降低至零，购买了价值约2万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，并宣布了九项紧急贷款计划的计划，其中五项已启动并正在运行。它还通过掉期额度和临时国债购买向外国央行提供了数千亿美元的资金。

与此同时，美国的失业危机愈演愈烈，已有3,650万美国人申请失业救济，失业率升至14.7%。鲍威尔说：“这是一个充满痛苦和困难的时期，它来得如此之快，而且力量如此之大，以至于你真的无法用语言表达人们所感受到的痛苦和他们所意识到的不确定性。”

5月19日，鲍威尔和美国财长努钦(Steven Terner Mnuchin)将通过视频出席参议院金融委员会听证会，向国会通报应对新冠疫情的经济措施。鲍威尔在上周敦促美国政府执行更多财政刺激，称“额外的财政支持可能成本很高，但如果能避免长期的经济损失并让我们有更强劲的复苏，那么这是值得的。”

美股反弹面临考验

尽管投资者仍然希望美联储和政府的刺激措施能够减轻对世界经济的压力，但越来越多的人相信，冠状病毒大流行的后果将比预期持续更长时间。投资者加剧警惕，全球可能会持续封锁，刺激措施的前景也可能不足以跟上失业和企业倒闭的步伐。

标普500指数上周下跌2.3％，创下自3月中旬以来的最大单周跌幅。股票已从3月的多年低点反弹了24％，但仍比2月份的纪录低了15％。美股上周录得近两个月以来最大单周百分比跌幅暗示，近期反弹只是许多分析师所说的漫长而痛苦的复苏的一步。

许多投资者警告说，目前不要对市场走势做过多解读。美国经济陷入自大萧条以来最严重的收缩，这可能是一场漫长的危机，而市场仅仅进入了几个月的时间。

安联全球投资公司（Allianz Global Investors）美国投资策略师莫娜·马哈詹（Mona Mahajan）表示：“这将使经济看起来像危机前那样有些马拉松。”

在金融危机期间，股市在2007年10月触顶至2009年3月触底之间经历了几次涨跌。它们摆脱了抵押贷款危机迅速蔓延的早期迹象，但几个月后又大幅下挫，出现了大幅波动，截至2008年底上涨了24%。在2009年3月触底之前，股市再次暴跌。

许多分析师说，今年市场波动的速度和经济崩溃使得此次冠状病毒危机独一无二，这增加了预测股市下一步走势的难度。Edward Jones的投资策略师内拉•理查森(Nela Richardson)表示:“仍有大量信息需要通过市场传递。”“道路将是崎岖不平的。”

投资者本周将监测初请失业金数据，以了解美国劳动市场的最新情况。此外，美国将公布IHS Markit采购经理人指数，该指数评估经济服务和制造业领域的活动。包括沃尔玛公司和家得宝公司在内的零售商收益也将成为关注重点。

美联储警告，如果危机加剧，资产价格将受到重大打击

美联储5月15日发出严厉警告，如果冠状病毒大流行加深，股票及其他资产价格可能会大幅下跌，而商业房地产市场属于受灾最严重的行业之一。

美联储两年一次的金融稳定报告显示，病毒风险正转向华尔街，该报告指出了美国银行体系和整个经济的风险。该文件强调了中央银行为应对病毒危机而进行的干预市场的竞争，并暂时取消了对金融公司的监管。

美联储在报告中说：“如果流感大流行出乎意料，经济后果更加不利，或者金融体系压力再度出现，资产价格仍然容易受到价格大幅下跌的影响。” 它指出，商业房地产特别容易受到估值下降的影响，因为“相对于大流行之前的基本价格而言，价格很高”，并且酒店和零售业受到严重破坏。

该报告称，尽管2008年金融危机后制定的法规帮助华尔街变得更具弹性，但金融体系中的漏洞仍在加剧由病毒引起的经济冲击。“在大流行前夕，相对于其收入来源，商业物业和农田的价格已大大提高，这表明它们的价格可能会显着下降。”

此外，报告还指出一些对冲基金受到“严重影响”，并补充说这一直在加剧市场混乱。“一些杠杆率极高的大型对冲基金的困境可能会产生巨大影响，因为它们可能不得不出售大量资产以满足追加保证金的要求或在市场压力时期降低投资组合风险，这种去杠杆化可能加剧了三月份金融市场的流动性状况。”

该报告还强调了高风险杠杆贷款市场的危险。经济低迷可能会对与交易以及持有许多贷款的所谓抵押贷款义务相关的放贷人带来不利消息。“杠杆贷款的违约率在2月和3月有所增加，并且可能会继续增加，”这取决于经济发展的方向。