巴菲特：如果有3年以上投资绩效不如大盘，就该替资金另寻出路！

巴菲特:如果有3年以上的投资绩效不如大盘，就应该替资金另寻出路！

举世瞩目的伯克希尔2019年股东大会如期在奥马哈举行，让这个默默无名的美国小城顿时变得人来人往，非常热闹。

大会上巴菲特坦诚说：如果有3年以上的投资绩效不如大盘，那我们全都应该替资金另寻出路

我们绝不对合伙人保证一定会有多少投资报酬。合伙人每个月提取0.5％的资本，所做的恰恰是取回资本。如果我们每年可以赚超过6％的投资报酬，那就足以支应取回资金的需求，而且本金也会增加。如果一年赚不到6％的投资报酬，那每个月领到的钱将有一部分或全部是从本金中支应。

如果有一年的投资报酬低于6％，那每个月提取资金的合伙人在下一年领到的钱将比之前少。

我们讲年度投资盈亏时，是以资产的市值为准，也就是年底的资产市值与年初时比的结果。这可能与同年度报税的已实现投资盈亏没有什么关系。

我们的表现好不好，不是看这一年是赚钱还是亏损，而是以道琼工业指数（Dow-Jones Industry Average，简称道琼指数）反映的股市大盘或主要投资公司的表现为基准。如果我们的表现优于这些比较基准，无论是赚是赔都算是表现良好。如果表现不如这些比较基准，那我们应该被丢鸡蛋。

要评断投资绩效，我认为最好是看5年的数字，不然至少也要看3年的数字。我们的表现无疑会有时会不如道琼指数，而且可能明显比不上。如果有3年以上的投资绩效不如大盘，那我们全都应该替资金另寻出路，除非那3年的股市是多头行情，而且市场在投机资金推动下大幅上涨。

我的工作不包括预测股市或经济的波动。如果你认为我有这种能力，或认为这对经营投资事业有必要，你不应该加入这个合伙事业。