油价暂时是上涨了，但交易员是否认清了油市基本面现实？

英为财情Investing.com - 上周，石油市场出现了一些较小的利好消息，包括有迹象表明，在供应减少的同时需求可能正在回升。但是，这些积极消息提振作用有限，也被负面因素所削弱。

另外，最近上市石油公司刚刚公布了最新季度的财报，首次向市场展现了油价暴跌给整个行业造成的灾难性影响。下面，我们将以非常现实的角度看待石油市场需求、供应和油企的现状。

1、需求

石油价格本周小幅上涨，布伦特原油价格终于突破了30美元大关。

布伦特原油期货月线图

这一价格走势似乎是由以下事件推动的：欧洲、美国等地的部分地区开始放宽封锁措施。交易员认为这些试验性的重启措施意味着经济复苏和石油需求反弹。但是目前支撑这个观点的数据有限。

在美国，上周汽油库存下降，表明汽油需求增加；炼油厂的利用率提高到70%，但这也只是两个数据点。在全球范围内，炼油厂已将产量削减了30%，因此美国周度炼油厂利用率的小幅增长可能并不重要，尤其是在石油库存持续攀升的情况下。

即使企业重新营业，汽油使用量也将比去年同期降低，因为许多人将继续避免不必要的旅行，花更少的钱，而且在经济低迷期，货物运输与劳动力的流动也会减少。

2、供应

支撑油价的另一个因素是持续的供应萎缩。

WTI原油期货月线图

传统上，俄罗斯虽然作出了减产承诺，但在实际行动上一直滞后。因此市场此前严重怀疑它是否能够遵守承诺，在5月和6月进行新的削减。但是，根据路透在5月前五天的数据，俄罗斯的石油产量下降至875万桶/日，加上凝析油的产量，俄罗斯的石油总产量为950万桶/日。

美国的产量继续下降，但尚不清楚降幅有多少。根据EIA的数据，上周美国产量再下降了20万桶，至1190万桶/日。尽管得克萨斯州铁路委员会目前决定不对该州的石油生产进行监管，但该组织估计，自需求紧缩开始以来，仅得州的石油产量就已经下降了100万桶/日。

产量下降对于油价而言是个好兆头，但交易员也不应对此过于兴奋。伊拉克已承诺将原油日产量削减100万桶，但尚未通知就供应下滑一事通知客户，也未决定如何在该国油田运营商之间分配产量限额。伊拉克正与经营该国最大油田的石油公司进行谈判，例如英国石油公司 (NYSE:BP)、埃克森美孚 (NYSE:XOM)、埃尼石油公司 (NYSE:E)和卢克石油公司 (LON:LKOHyq)，但实际产量似乎还没有缩减。

在页岩油行业中，两家著名的页岩公司Diamondback Energy Inc (NASDAQ:FANG)和Parsley Energy Inc (NYSE:PE)最近表示，如果WTI原油价格达到每桶30美元，他们可能会通过重启封闭油井、甚至挖掘新井来再次提高产量。

3、油企

许多石油公司在过去两周公布了2020年第一季度的业绩。在该季度的13周中，油价只在最后3周半跌至极低水平。

然而，在这个通常获利的行业中，许多公司遭遇了重大亏损。例如，埃克森美孚亏损6.1亿美元；英国石油公司亏损6.28亿美元；西方石油公司亏损22亿美元；马拉松石油亏损99亿美元。第一季度的大幅度亏损表明，石油公司可能会进一步削减运营支出和资本支出，以防止随后几个季度收益进一步下降。

例如，西方石油公司在3月份下调了两次开支预算之后，又宣布了新一轮的运营和资本支出削减措施。该公司现在已将其2020年的计划支出减少了50%。若进一步下调，将意味着未来石油资源的开发减少，而长期来看这些公司的供应也将减少。