中芯带领红筹北上，可以提前埋伏哪些港股？

中芯回A消息引爆了两地芯片股，AH联袂大涨，中芯3天暴涨超13%，势头无双。

一切都源于中国证监会五一节前憋出的一个大招。

4月30日，中国证监会在官网上宣布，允许市值2000亿人民币以上、或市值200亿以上但有硬核技术的红筹企业回A股上市。

第一条标准纯属炒冷饭，早在2018年初证监会就提出了这个红筹回归标准，但之后两年就没什么动静了。

第二条标准才值得玩味，回头一想简直是为中芯国际（0981.HK）量身定做的：

1. 既然是红筹公司，必须得国资持股35%以上（红筹的另外3个标准是：来自中国的营收占比超过55%、注册在中国大陆以外地区、在香港交易所上市），所以直接Pass了市值超过2000亿、但出身不够根正苗红的中资民营股，比如腾讯、美团、小米。

2. 既然要硬核技术，那中国重汽（重卡）、华润电力（公用事业）、中国金茂（房地产）这些200亿市值以上的"旧经济”红筹股也都可以Pass了。200-2000亿市值，能和“新经济”沾上边的红筹股只有两只：中芯国际（794亿市值）、联想集团（465亿市值）。而其中能和“硬核技术”挂上钩的，只有中芯国际了，毕竟中芯是国内半导体代工龙头，未来要对标隔壁台湾岛宝台积电（TSM）的存在（虽然路还很远）。

3. 港股其他半导体公司或者硬核科技公司呢？不好意思，半导体代工老二华虹（1347.HK）市值190亿还不够格回归，国内光学领域老大的舜宇（2382.HK）只是中资民营股不是红筹股。剩下的比亚迪电子（0285.HK）、金山软件（3888.HK）、金蝶国际（0268.HK）也都或多或少缺少红色资本加持，或者缺少“硬核技术”，暂时入不了证监会的法眼。最后兜兜转转一圈，就钦定你了，中芯国际。

中芯当然心领神会。证监会4月30日晚间刚抛出橄榄枝，中芯5月5日晚间就火急火燎刊出了科创板上市计划，天衣无缝啊。

只可惜能提前埋伏、完整吃到中芯这两天13%涨幅的南下资金并不多。

4月30日（周四）证监会红筹回A标准在AH盘后发出的，5月1日（周五）A股五一假期，港股佛诞假期，都在休市。

5月4日（周一）、5月5日（周二）港股开市了，但港股通还是暂停交易。那两天港股大盘因为中美摩擦重挫，中芯缩量反弹，靠少部分离岸中资边打边撤退地护盘，南下资金只能宅家干瞪眼，没法交易。

5月5日晚间，中芯回A公告一出，国家意志一览无遗。5月6日中芯无悬念高开8%，48亿南下资金疯狂涌入，刷新了中芯单日成交额记录。但即便如此，以昨天不到11%的收盘涨幅算，南下大部队当天只吃到了3%不到的涨幅。

看来敢持仓过节、硬抗海外黑天鹅、押注大国重器的才是真信仰。党性光辉又一次飘扬。

不过没能埋伏到中芯也不要遗憾，下一个红筹回A机会还是可以把握的。这里梳理了一下值得关注的几个港股标的。

华虹半导体（1347.HK）：作为国内晶圆代工的Top2，中芯是先进制程龙头，砸重金搞FinFET要追赶台积。而华虹是特色工艺龙头，全球第二大八寸晶圆代工厂，在IGBT功率半导体等领域有一定优势。这两家公司在国内半导体自主化浪潮中都有一席之地。华虹港股现在市值不到190亿，比A股上市的1/3半导体公司市值都要低，显然不太对的起它的行业地位。190亿市值距离“200亿硬核红筹”回A标准也不远了，努努力就能达到。

中移动（0941.HK）/中海油（0883.HK）：目前满足市值2000亿的红筹股只有6个，中移动（1.1万亿）、中海油（3500亿）、中海外发展（2600亿）、中银香港（2300亿）、中信股份（2000亿）、华润置地（2000亿）。中海外和华润置地是房地产开发公司，在“房主不炒”大基调下，回A之路基本被堵死。中银香港主要在香港展业，没有回A必要。中信股份是综合财团，港股上市更有利于对外融资。最后掐指一算，只有中移动和中海油最符合回A标准。中移动是国内5G新基建先锋，中海油是国内能源独立的主要旗手，回A的战略意义都很大。虽然目前中移动和中海油都不缺钱，派息还很慷慨（这两家2006年港股上市以来累计现金分红超过1000亿！）。但毕竟5G建设和石油勘探都是烧钱的生意，中移动2020年Capex计划1800亿，中海油750-850亿，未来有没有融资需求真不好说。哪怕不融资，回A派息也是肥水不流外人田啊。

腾讯（0700.HK）/美团（3690.HK）/小米（1810.HK）：这三家虽然不是红筹股，但都是中国”新经济“的核心资产，未来AH两地上市可能性也很高。这三家中，除了小米南下持仓比较高外（21%流通股），腾讯（5%)、美团（8%）的南下持仓比例都很低，意味着主要筹码还是散落在外资手里（阿里暂时还不在港股通，不讨论）。如果证监会把回A门槛从红筹股扩大到民营股，这三家将直接受益。如果把回A市值标准再降低到1000亿，拥有核心技术的国内光学龙头舜宇（市值1100亿）也可能赶上这波红利。

中国铁塔（0788.HK）：最后还有一个非红筹、H股架构（注册在内地）的中国铁塔，未来也有希望回A。铁塔和三大运营商一起，都是国内5G建设的种子选手，回A有战略意义。最近国内的REITs新规是直接利好铁塔的，像美国铁塔（American Tower，AMT)就是全球最大的RETIs，这种架构很适合铁塔运营商去低息融资，做大规模（注：从站址数量看，中国铁塔全球第一，美国铁塔全球第二）。