优克联（UCL.US）纳斯达克递表 拟筹资5000万美元

来源：华尔街纳斯达克上市

当地时间5月4日，优克联（UCLOUDLINK GROUP INC.）申请在纳斯达克首次公开发行美国存托股（ADS），拟筹资不超过5000万美元，A类普通股股面值0.00005美元，股票代号为“UCL”。每ADS代表的A级普通股数量待定，首次公开发行价格区间待定。

根据官网信息，uCloudlink成立于2014年，基于自主研发的Cloud SIM解决方案，创建了首个数据流量交易平台，为用户提供全球移动数据连接服务。 “吉客猫（GlocalMe）”和“漫游超人（Roamingman）”为公司旗下两大品牌，分别对应销售和租赁两种不同的模式。2015年9月，uCloudlink发布了全球首个支持4G网络的随身Wi-Fi 设备– GlocalMe G2，无需SIM卡，开机即可在全球多个国家及地区高速上网。2018年4月，uCloudlink发布了世界机，实现“手机自带流量，零漫游，走全球”。

招股书援引弗若斯特沙利文的报告称，uCloudlink是全球第一家移动数据流量共享平台，即利用创新的Cloud SIM技术和架构，允许用户访问平台上网络运营商共享的移动数据流量池。

截至2019年6月30日，uCloudlink服务覆盖超过140个国家及地区。uCloudlink已在中国大陆设立21个子公司以及分公司，并在香港、英国、美国、马来西亚、新加坡成立子公司，员工人数800+，其中研发人员占比超过40%，并已在全球拥有/申请超过70项技术专利。

通俗来讲，uCloudlink的主营业务即可概括为“手机自带流量，全球范围内零漫游”。目前，uCloudlink旗下拥有“吉客猫（GlocalMe）”和“漫游超人（Roamingman）”为两大品牌，分别对应销售和租赁两种不同的模式。

弗若斯特沙利文的数据指出，2018年国际漫游服务市场规模为233亿美元，预计2023年将达到348亿美元；而uCloudlink是中国出境旅游者国际漫游的最大便携式WiFi服务提供商，在2018年的市场份额达41.0%。

这里不妨作一对比，传统的电信业务模式是指用户只能接入其签约的MNO提供的无线网络，不能使用其他本地MNO的网络；而uCloudlink则允许用户访问分布式SIM卡池，并允许其自由访问其他MNO的移动网络，而无需在世界任何地方更换SIM卡，只要它是uCloudlink覆盖的144个国家和地区之一。

除了移动数据用户，uCloudlink还与智能手机和智能硬件公司、移动虚拟网络运营商（MVNOs）、MNO等合作。

弗若斯特沙利文的报告显示，Cloud SIM技术支持的解决方案在网络适用性、质量、连接和安全性方面优于其他基于SIM的技术解决方案，例如eSIM和softSIM。

此外， Cloud SIM技术允许根据信号覆盖率和成本动态选择网络服务，并将SIM卡池中的数据流量智能分配给终端，终端亦可以通过Cloud SIM平台支持多个终端设备，以实现更好的网络质量、更可靠的连接和更低的成本。截至2019年12月31日，uCloudlink拥有43项与Cloud SIM技术相关的专利。

2017至2019年，uCloudlink的收入分别为0.85亿、1.26亿和1.58亿美元，毛利率分别为34.4%、36.5%和41.0%。值得注意的是，2017年和2018年，uCloudlink分别净亏损1926万美元和2611万美元；而在2019年实现扭亏为盈，净利润为520万美元。

从收入结构来看，uCloudlink的主要从服务收入和产品销售两方面获得收入。其中，前者又分为数据连接服务以及PaaS和SaaS服务；而后者则分为终端销售和数据相关产品销售。

公司收入主要来自移动数据连接服务以及提供这些服务的硬件终端销售。

2017年、2018年、2019年收入分别为8580万美元、12640万美元、15840万美元。期内毛利率分别为34.4%、36.5%、41.0%，净利润（亏损）分别为-1930万美元、-2660万美元、520万美元。调整后净利润（亏损）分别为-1370万美元、-2430万美元、540万美元。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别为-470万美元、-1510万美元、890万美元。2017年、2018年和2019年，从中国境外客户获得的收入占比依次为37.9%、50.9%和67.9%。

公司表示，公共卫生事件的爆发导致国际数据连接服务的需求大大减少，同时也导致终端销售收入下降，以及向业务伙伴提供PaaS和SaaS服务的收入下降。另一方面，由于公共卫生事件期间人们广泛在家工作和在线上课，对本地数据连接服务的需求增加，从本地数据连接服务产生的收入也随之增加。

市场分布方面，2018年中国大陆、日本、香港、台湾、北美洲、南洋和欧洲的收入占比分别为49%、19%、10%、6%、5%、5%和3%，2019年则各自达到32%、36%、9%、3%、10%、5%和3%。

2017年、2018年、2019年，平均每日活跃终端分别为65300个、113000个、187700个；每个终端的平均日数据使用量分别为390兆字节、700兆字节、1300兆字节。

截至2020年3月31日的三个月内，平均每日活跃终端达到约274800个。其中使用uCloudlink 1.0型号服务的约99700个，使用uCloudlink 2.0型号服务的约175400个。使用uCloudlink 2.0模型服务的每日活跃终端占比为64%，去年同期这一比例为9%。

截至2020年3月31日的三个月内，每个终端的平均日数据使用量达到2258兆字节，去年同期为924兆字节。

IPO前，uCloudlink CEO陈朝晖和董事长彭智平分别持有24.8%和23.2%的股份；而海通国际和国科嘉和则分别持有13.4%和10.1%的股份，为前两大机构投资方，不过投资方中无人进入公司董事会。

uCloudlink表示，此次IPO募集所得资金将主要用于研发、营销以及潜在的战略投资和收购。