见证崩盘夜：美原油！负的！

　　来源：金十数据

　　因美国石油生产商境内储油空间被耗光，定于4月21日开始实物交割的WTI 5月原油期货合约突然之间“无处安放”，遭遇原油期货史上最疯狂的抛售。

　　据路透报价显示，NYMEX WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，历史首次收于负值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。

　　这一刻足以载入史册：这是自1983年纽约商品交易所NYMEX原油期货上市以来，录得的最低石油价格。

　　基本面上，当日市场讨论最热烈的无疑就是美国原油库存“爆库存”问题，尤其是美国主要枢纽俄克拉荷马州库欣当地的存储容量。咨询公司Rystad Energy早早预测，美国商业原油库存将在4月底创下历史新高，且这一趋势将持续上涨至5月。如此高的库存加剧美国与加拿大石油厂商的溢油风险，有些公司已开始向客户支付费用，刺激客户尽快提货以缓解期储存压力。

　　早前金十援引期货日报报道，目前美国原油库存的变化和月差的走势成为相互促进影响的关键因素。库存大量累积成为原油价格首行大幅下挫的主推动力，首行价格的大幅下行同时带动月差水平的走低。而月差水平超过某一范围之后，市场上就会涌现出大量囤油套利的投资者，这部分投资者利用原油库存和较大的月差关系反复移仓，以达到赚取月差收益的目的，这间接促进了部分原油库存被套利资金占用，加剧了现货市场库容的紧张程度。

　　而且出现问题的不单单是原油库存，美国汽油和柴油库存都出现了不同程度的增加，尤其是美国汽油库存。由于出行频率和开车需求的下滑，美国汽油需求直线下行，即便是在金融危机时期，也未曾看到如此猛烈的冲击。目前美国汽油库存已经达到历史峰值，对比同期来看更是高出了不少，因此短期的市场其实很不乐观。

　　但即便石油的基本面继续恶化，华尔街却推断今夜崩盘的主因并非基本面，而是由于交易所设定的市场机制。瑞银分析师乔瓦尼•斯塔努沃（Giovanni Staunovo）接受采访时就表示，

　　多数机构投资者已经移仓并关注6月份原油期货合约的交投，5月原油期货合约的交易量遭到稀释。流动性缺失以及最后期限瞬间加大合约价格的波动率，也催生了极端的报价。

　　受此拖累，WTI 6月期货合约价格亦跟随跌超15%，现报于21美元/桶附近。而全球另一基准石油价格、布伦特原油期货周一则下跌近8%，回撤至每桶26美元/桶下方。