油价又崩了！三重压力迫使美油跌至15美元

香港万得通讯社报道，2020年的油价，完全不知底：美油跌17美元，至18年新低；加拿大原油价格更惨，已经跌破3美元。

澳新银行的Daniel Hynes 本周一对媒体表示，美国原油价格出现大幅雪崩的的原因之一，是5月期货合约即将在本周二到期。该分析师还表示，“至少在接下来的一个月里，油价还没有任何希望，仍将面临压力。”

据ClipperData的数据，4月份，欧佩克核心国家和俄罗斯出口的7天滚动平均日产量较3月份激增350万桶。高产导致高库存。目前来看，无论是哪一种储油方式，都几乎靠近极限值。

减产，无法撼动高库存！

4月的第二周，美国原油库存猛增1900万桶，创史上最大单周增幅，炼油厂因新冠病毒疫情导致需求下滑而缩减炼油活动。4月第一周，美国炼油厂产能利用率为69%，为2008年9月以来最低水平。

国际能源署(IEA)4月15日预测，4月石油需求料同比减少2900万桶/日，降至25年来的最低水平。尽管OPEC +协议减产970万桶每天，但仍然“太少也太迟”！

截止到4月20日，商业原油库存激增1925万桶，超过一周前创纪录的1518万桶。

航运界消息人士称，油轮浮式储油量已达到至少1.6亿桶，其中包括60艘超级油轮，是两周前的两倍。小型油轮也在使用，这也增加了锚泊量。世界上有770多艘超大型油轮，分析人士估计，未来几个月将部署多达100至200艘超级油轮用于浮式储油。

消息人士称，4月初已有25至40艘超大型油轮被租赁储油，作为对比，2月仅有不到10艘超大型油轮被租赁储油。

上一次浮式储油量达到接近这一水平是在2009年，当时交易员在海上储存了超过1亿桶原油。 全球金融服务集团BTIG的航运分析师Gregory Lewis本周在一份报告中写到，这是油轮历史上前所未有的一个时期，尽管超大型油轮的储存成为头条新闻，但小型原油和成品油轮也会被用以储油。

与此同时，贸易商们也纷纷在陆地寻找石油储备设施，以此度过历史上最大的石油过剩时期。

原油市场目前远期价格高于即期价格，即升水。这种市场结构鼓励贸易商将原油储存起来，希望日后能卖出获利。

(4月17日更新的原油期货价格）

投资银行咨询公司Evercore ISI的Jonathan Chappell表示，一旦原油需求回升，那么油轮可能经历需求冰冻期，这也是很痛苦的。不过，当前情景下，浮式储油仍然是生产和消费背景不匹配的唯一出路。

明面上协议减产，价格战“暗戳戳”进行

一些分析人士声称，尽管OPEC+努力恢复市场平衡，但价格战仍在酝酿之中。

沙特能源部长这样阐述该国在原油市场的所做所为： “价格战是指你严重低估价格，试图限制其他生产商在特定市场销售。这不是我们的情况。人们等到我们定价后，再根据我们的定价进行评估。”

中泰证券首席经济学家李迅雷也在上周表示，需要注意到在原油减产协议达成之后，沙特最新公布的原油官方售价仍处于贴水，所以关于“原油价格战”是否结束了，需要打一个问号和更进一步的跟踪。

他还表示，原油价格战深层次的原因是疫情在全球的蔓延下，之前的弱需求状态被打破，演化为需求迅速衰减的情况。在这种情况下，原油价格真正的恢复离不开疫情恢复后全球经济活动的复原，更离不开全球经济真正的走出过去十年的泥潭。

需求下滑、油价低迷，裁员增多

由于防止新冠病毒大爆发，航班停运、公交、地铁等社会公共交通几乎停摆；叠加工厂休假等等因素，车用汽油、喷气燃料和其他石油产品的需求大幅减少。

对于成本高昂的美国页岩油公司来说，低于20美元的石油价格是一场噩梦，尤其是那些背负巨额债务，现在为不经济的钻井项目买单的公司。许多公司将被迫停产，这对美国的石油繁荣造成了巨大打击。

Rystad Energy最近估计，如果石油价格保持在每桶20美元，今年可能有140家美国石油生产商申请破产，然后在2021年再申请400家。

更长远来看，原油行业还面临更多长期困苦。

上世纪80年代或20世纪10年代以前的石油和天然气危机表明，由于裁员而造成的产业破坏会大大减缓该行业的复苏。考虑到石油和天然气工人的平均年龄在45岁以上，大部分失业者将再也不会回来。此外，如果需求再次增长，小型专业油田服务可能破产，也将摧毁不易恢复的特定行业技能。